导读目录

• 大盘强势突破

• 南向资金112亿狂飙

• 板块全线开花

• 涨幅榜十大猛将

• 机构最新研判

• 后市展望

大盘强势突破

根据 www.Todayusstock.com 报道，11月25日港股延续昨日涨势，恒生指数早盘一度冲破26000点整数关口，收盘上涨178点，涨幅0.69%，报25894.55点。恒生科技指数表现更为强劲，大涨1.20%，收报5612.03点。国企指数上涨0.87%。全市场1335只个股上涨，仅869只下跌，涨跌比接近1.5:1，市场赚钱效应显著回暖。

南向资金单日净流入111.66亿

港股通（南向资金）当日净买入111.66亿港元，创下近一个月单日流入新高。至此，11月以来南向资金已连续17个交易日净买入，累计金额超过1300亿港元，显示内地投资者正在加速抄底低估值的港股资产。

板块全线开花

科技、消费、资源、保险、建材、黄金等多个板块集体上涨，呈现普涨格局。

涨幅榜十大猛将

个股方面，京西国际暴涨超15%，长飞光纤光缆涨近13%，天立国际控股、均胜电子涨超7%-8%，哔哩哔哩、百度集团、小米集团等科技龙头涨幅居前。

机构最新研判

摩根大通将百度集团评级由“中性”上调至“增持”，目标价大幅上调76%至185港元，看好百度云与AI业务2026年收入增长61%。  花旗指出，雷军昨日以每股38.58港元增持260万股小米股份，持股比例升至23.26%，认为此举传递强烈信心，维持“买入”评级，目标价50港元。  国泰海通继续维持对中国A/H股“战术性超配”观点，认为政策窗口期临近、尾部风险已大幅释放，后续仍有较大上行空间。

后市展望

技术面上，恒生指数已有效站上所有中短期均线，26000点关口得而复失后有望快速收复。若南向资金继续保持百亿级流入力度，叠加12月中央经济工作会议政策预期升温，指数挑战27000点概率显著增加。

编辑总结

港股当前处于资金+政策+估值三重共振阶段，南向资金持续、大规模流入成为本轮反弹最强推动力。科技、消费、资源等顺周期板块轮动上涨，市场赚钱效应显著扩大。短期在外围扰动有限的情况下，指数具备继续上攻基础，26000-27000点区间将成为下一阶段主战场。

常见问题解答

Q1：南向资金连续17日净买入说明了什么？
A：这表明内地投资者正在系统性增配被低估的港股资产。当前恒生指数市盈率仅10.5倍左右，恒生科技指数市盈率18倍，远低于美股与A股成长板块，吸引大量长期资金持续南下抄底。

Q2：雷军为什么在这个时点增持小米股票？
A：小米汽车SU7月交付已突破2.5万辆，12月预计冲击3万辆，2025年交付目标30万辆以上确定性极高。雷军在近期内部信中表示“小米已进入全新增长阶段”，此次高位增持是对公司汽车+AIoT双引擎战略的极强信心背书。

Q3：百度被小摩大幅上调目标价的核心逻辑是什么？
A：百度第三季度业绩超预期，昆仑AI芯片销量环比激增6倍，云业务成为新的增长引擎。小摩预计2026年百度云收入增速将达61%，云业务单独估值已达340亿美元，远超当前股价隐含价值。

Q4：为什么保险、有色金属、黄金等板块集体上涨？
A：保险股受益于长端利率企稳回升，利好险资投资收益；有色金属与黄金则受益于全球大宗商品反弹预期及人民币贬值背景下的避险与保值需求，多重逻辑共振推动板块普涨。

Q5：恒生指数短期能否站稳26000点？
A：技术面、资金面、政策面三重信号均指向正面。南向资金日均百亿级流入尚未见顶，12月中央经济工作会议前市场普遍预期更积极政策落地，26000点仅是中继而非顶部，突破后有望快速指向27000点区域。