英国债务危机警报：市场担忧财政政策，英国可能面临紧缩政策与资本外流

• 英国债务危机背景

• 市场反应与货币动荡

• 1976年债务危机的比较

• 财政政策的潜在紧缩

• 名词解释

• 今年相关大事件

英国债务危机背景

英国最近的债券市场动荡让人想起了2022年丽兹·特拉斯的迷你预算危机，但与1970年代的债务危机相比，当前的局面或许更为相似。

根据前英格兰银行货币政策委员会成员马丁·威尔的分析，如果市场情绪没有改变，工党政府可能不得不采取紧缩政策以安抚市场，表明其将解决英国不断上升的债务负担。

市场反应与货币动荡

在过去几天，英国的长期借贷成本急剧上升，英镑贬值，表明投资者对政府控制国家债务和通胀的能力失去信心。通常，高收益率会支持货币，但英镑却跌破了1.23美元，创下自2023年11月以来的最低水平。

尽管如此，英镑的近期下跌幅度远不及2022年9月，当时英镑从接近1.17美元暴跌至1.07美元以下。

1976年债务危机的比较

威尔表示，当前的局势让人想起了1976年的债务危机，“那次危机迫使英国政府向国际货币基金组织（IMF）申请紧急救助。”

英国当时因为预算赤字和贸易赤字巨大，申请了IMF的39亿美元贷款，并同意实施IMF要求的紧缩政策。如今，英国再次面临双重赤字，并且在疫情期间债务急剧上升。

财政政策的潜在紧缩

威尔指出，如果市场状况进一步恶化，工党政府可能没有其他选择，只能削减开支并提高税收，以让市场相信“债务得到了适当管理”。

目前，英国的政府借款成本已大幅上涨，预计到2029/30年，利息负担将比原先预算多出约100亿英镑。

根据德意志银行的估算，英国的债务负担在未来几年将继续增加，这可能导致财政紧缩。

名词解释

• IMF：国际货币基金组织，提供金融援助以帮助解决全球经济问题。

• 紧缩政策：通过减少公共开支、提高税收等措施，减少政府债务。

• 赤字：政府支出超出收入的差额。

今年相关大事件

• 2025年1月：英国债务危机再次引发市场担忧，债券收益率急剧上升，英镑贬值。

• 2024年10月：英国财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）宣布预算计划，增加税收并加大气候变化和基础设施建设的投资。

• 2024年9月：国际货币基金组织警告英国债务风险上升，缺乏可行的计划来应对这一风险。