印度股市近期表现强劲，但盈利增长放缓或成风险内容导读

• 市场表现

• 盈利预测

• 宏观经济数据

• 海外投资者动态

• 编辑观点

• 名词解释

• 相关大事件

市场表现

印度股市在近期几个月中表现强劲，因企业盈利大幅增长超过了高估值带来的担忧。然而，随着企业预测盈利增长放缓，这种动态面临风险。根据预测，NSE Nifty 50指数的公司将在2023年9月季度报告平稳或低个位数的盈利增长。分析师们预测，盈利增长可能是四年来最慢的。

盈利预测

根据Jefferies金融集团的分析，NSE Nifty 50指数在10月份已经下跌近3%，年内涨幅减至超过15%。这一趋势引发了人们对市场在9月可能已经达到顶峰的猜测，特别是在全球资金向中国流动的背景下。盈利增长放缓主要是由于消费支出减弱和商品价格上涨。

Societe Generale的亚洲股票策略师Rajat Agarwal表示：“宏观经济动能明显减弱，我们显然看到共识预期的下行风险，这可能会在当前估值水平上对市场造成压力。”

宏观经济数据

最新的宏观经济数据表明，印度经济面临挑战。9月的商品和服务税（GST）收入增速为三年来最低，同时乘用车销量同比下降近19%。8月的电力需求同比萎缩，制造业和服务业采购经理人指数也出现下滑。

海外投资者动态

海外投资者在10月份已削减了超过70亿美元的印度股票持有，预计将创下自2020年3月以来最大的月度流出。这部分资金至少在一定程度上被重新投入到中国，后者的股票在9月底以来因新刺激措施而大幅上涨。

Bernstein的量化策略师在上周将对印度股票的评级从中性下调至低配，理由是相较于中国及其他新兴市场，印度的估值正在上升，显示出更大的脆弱性。

编辑观点

尽管印度股市近期表现出色，持续上升，但当前盈利增长放缓的预期和高估值可能会给市场带来压力。虽然过去几年的多个挑战未能阻挡印度股市的上涨，但市场参与者仍需警惕即将到来的财报季的风险，并保持适度的谨慎态度。

名词解释

• NSE Nifty 50指数： 是印度国家证券交易所的主要股票市场指数，由50家流动性良好的公司组成。

• 商品和服务税（GST）： 是对商品和服务征收的一种间接税，在印度是一个统一的税制。

• 海外投资者： 是指非本国居民或机构投资于本国金融市场的投资者。

相关大事件

• 2023年10月，NSE Nifty 50指数预测在9月季度将面临盈利增长放缓。

• 2023年9月，印度的商品和服务税（GST）收入增速达到三年来最低水平。