Tesla发行783百万美元资产担保证券，挑战电动车市场的价值波动

• 特斯拉资产担保证券发行概述

• 交易市场情况及比较

• 二手车价值与租赁趋势

• 编辑观点

• 名词解释

• 相关大事件

特斯拉资产担保证券发行概述

特斯拉公司最近向投资者出售了超过7.83亿美元的优质借款人租赁资产，完成了今年的第二笔资产担保证券（ABS）交易。该交易由法国外贸银行Societe Generale主导，销售过程的早期市场推广上周开始，周三完成销售。此次证券的最高评级部分利率为4.827%。

交易市场情况及比较

与本周二现代汽车公司1.72亿美元的优质汽车贷款ABS交易（利率为4.75%）和通用汽车公司1.29亿美元的交易（利率为4.74%）相比，特斯拉此次交易的利率略高。特斯拉在3月份的7.5亿美元交易中，最高利率为5.53%。此项交易是在美国大选前，汽车制造商纷纷抢先完成融资的背景下进行的。至今10月，汽车制造商已通过证券化方式融资136亿美元，以向机构投资者出售其贷款或租赁。

二手车价值与租赁趋势

特斯拉的资产担保证券发行正值公司面临电动车销量放缓之际，而其汽车的二手价值受到了新车价格下跌的影响。iSeeCars的研究显示，特斯拉对Model 3的价格削减幅度在电动车中最高，达25%。同时，租赁作为特斯拉销售的比例也在下降，分析人士将这一趋势与二手车的低残值联系在一起。Fitch Ratings在预售报告中指出，特斯拉的价格削减可能导致租赁资产的残值实现降低，但由于结构性保护措施和保守的损失假设，影响程度有所减轻。

编辑观点

特斯拉此次783百万美元的资产担保证券发行反映了其在当前市场环境中的应变能力，尤其是在面对电动车市场波动和价格削减的挑战时。尽管市场竞争加剧，特斯拉仍通过发行ABS获得融资，支持其租赁业务。然而，随着二手车价值的降低和租赁趋势的变化，特斯拉需审慎应对未来的市场风险，以确保投资者的信心和公司的持续增长。

名词解释

• 资产担保证券（ABS）：将资产（如汽车贷款或租赁）打包并出售给投资者的金融工具，通常用于融资。

• 残值（RV）：在租赁期结束时，汽车预计的市场价值。

• FICO信用评分：一种广泛使用的信用评分模型，范围为300到850，分数越高表明信用越好。

相关大事件

• 2024年10月：特斯拉完成783百万美元的优质借款人租赁ABS交易，显示出其在电动车市场中的融资策略。

• 2024年：美国ABS市场发行量激增，2024年已超过2920亿美元，超越去年的总额。