科技巨头AI投入激增,股市遭遇波动:生成式AI的挑战与机遇
科技巨头AI投入分析导读
引言
2023年,美国科技巨头英伟达、Meta Platforms、特斯拉、亚马逊、谷歌、微软和苹果的股价分别上涨了239%、194%、102%、81%、59%、57%和48%。这一轮涨幅使得这些公司被称为“七巨头”(Magnificent Seven),远远超过了同期标准普尔500指数24%的涨幅。然而,2024年7月24日,这一轮激增似乎迎来了转折点。美国标普500指数和纳斯达克综合指数分别下跌了超过2%和3.6%,创下了2022年底以来最大单日跌幅。这一波美股震荡与谷歌母公司Alphabet和特斯拉的季报发布密切相关。
科技巨头的投资
随着财报季的到来,微软、Meta和苹果相继发布了财报,市场出现了剧烈的波动。科技巨头们的财报震荡原因复杂,包括降息预期、就业数据发布,以及美元指数、美债收益率和科技股的高位表现。最主要的焦点是科技巨头对生成式人工智能(AI)的巨额投入,是未来的战略布局,还是股东面临的沉重账单?
从资本支出的角度来看,各大科技巨头在人工智能领域的投资情况如下:
微软:2024年二季度资本支出达到138.7亿美元,高于分析师预期的132.7亿美元。
谷歌母公司Alphabet:预计下半年每季度资本支出将达到或超过120亿美元,全年总支出可能超过490亿美元。
Meta:本季度资本支出为84.7亿美元,同比增长33.4%;2024年最低资本支出预测提高至至少370亿美元。
亚马逊:2024年下半年资本支出将显著增加,主要用于AWS基础设施建设。
苹果:首席财务官卢卡·马斯特里未明确透露当季资本支出,但强调了过去五年在研发上的投入超过1000亿美元。
特斯拉:预计2024年资本支出将达到100亿美元,且今年可能将花费30亿至40亿美元购买英伟达芯片。
生成式AI的增量与挑战
尽管巨头们对生成式AI的投入巨大,但实际增量却未如预期。云服务、广告和智能终端是生成式AI的主要应用场景,但各大科技巨头在这些领域的增量增长依然低于市场预期。例如,微软的云服务收入增量虽然有所提升,但增速趋缓。谷歌的广告收入也出现了类似的现象,而Meta在广告业务上的增长则显示了生成式AI的潜力,但如何持续带来实际增量依然未明确。
特斯拉的投资则更为激进。除了在自动驾驶和脑机接口领域的布局外,特斯拉还积极投入AI相关硬件和技术。与此相比,苹果在生成式AI方面的投入较为保守,主要集中在智能终端的应用。
生成式AI的泡沫
生成式AI的资本投入存在一个时间差,短期内难以见效。当前的科技股上涨反映了对新技术的兴奋,但巨头们尚未能够明确生成式AI带来的具体增量。以OpenAI为例,其估值虽然大幅上涨,但依然亏损严重。生成式AI的泡沫是否正在集结,市场存在着不同的观点。
许多机构对生成式AI的未来表示怀疑,认为其泡沫可能已经形成。然而,当前的投资者更注重技术的长期潜力和市场占有率。未来,如何让生成式AI更加高效,减少算力成本,以及是否能出现更优的技术架构,将决定其发展方向。
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