特斯拉能源业务分析

目录

• 概述

• 能源存储业务增长

• 能源业务的潜力

• 华尔街观点

• 结论

概述

在对特斯拉（TSLA）股票的估值和分析中，华尔街的分析师——至少是那些看好特斯拉的分析师——认为该公司不仅仅是一家汽车制造商。特斯拉除了汽车业务外，另一个增长突出的领域是能源业务。

能源存储业务增长

在第二季度的生产和交付报告中，特斯拉表示部署了9.4 GWh（千兆瓦时）的电池储能，这是该公司有史以来最高的季度部署量，比第一季度的电池储能部署量增加了一倍多。

特斯拉的能源存储业务是特斯拉能源的一部分，包括从家用的Powerwall电池到用于公用事业和市政的大型Megapack存储设施，这些设施用于在高峰用电时段储存大量能源。

虽然一个Powerwall通常可以储存约12.2千瓦时的可用能量，足够一个小家庭使用一天，但一个Megapack安装可以储存3.9兆瓦时的能量，足够3,600个家庭使用一小时。

能源业务的潜力

虽然特斯拉在第一季度的能源存储业务收入仅为16亿美元，但该公司报告称该业务的毛利润为4.03亿美元，毛利率为24.6%。

特斯拉的总体毛利润为37亿美元，毛利率为17.4%，低于一年前的19.3%。毛利率的下降是由于特斯拉为了刺激需求而进行的电动车价格下调，这在过去一年中侵蚀了利润。

华尔街观点

特斯拉的汽车业务代表了公司收入和利润的主要部分，但实际上正在拖累特斯拉的总体毛利率，尽管能源存储业务的利润和运营效率在增长。

但随着特斯拉在第二季度的存储部署量比第一季度翻了一番，这对公司利润的影响可能是巨大的，华尔街当然也注意到了特斯拉能源存储业务的增长和利润吸引力。

摩根士丹利的亚当·乔纳斯（Adam Jonas）称特斯拉第二季度的能源部署存储数据为“引人注目”，指出9.4 GWh的部署量是公司预测的两倍。

“我们认为投资者将开始更多地关注特斯拉能源，我们将其估值为每股36美元（1300亿美元），因为该业务在利用美国电网投资方面独具优势，受到了AI热潮的推动。”乔纳斯上周在给客户的报告中写道。

摩根士丹利对特斯拉的目标股价为310美元。

乔纳斯认为，生成性AI的支出和由此产生的基础设施建设将推动“跨世代的能源需求增长”、电力生产和数据中心投资，而特斯拉的能源存储业务将从中受益。

实际上，乔纳斯表示，客户越来越多地询问摩根士丹利关于特斯拉能源长期业务前景的看法，以及对Optimus机器人单元的预测，关注这些项目是否会成为特斯拉超越第二季度的催化剂。

结论

特斯拉股票的“买入理由”主要集中在推出价格较低的电动车——以及将于8月8日揭晓的备受期待的自动驾驶出租车上。

但可能是特斯拉的第二季度收益报告——将在不到两周的时间内公布——如果能源存储业务报告另一个强劲的盈利增长季度，可能会为投资者带来一个不错的惊喜。