大行評級｜大摩：下調中石化目標價至5港元 下調2024至26財年盈測

摩根士丹利發表研究報告指，考慮到中石化2024財年首季業績表現，決定將其2024至2026財年凈利潤預測，分別下調4%、7%、6%。主要基于該行削減中石化勘探及生產業務息稅前利潤(EBIT)，以考慮天然氣價格按年下跌的情況；以及削減煉油板塊EBIT，以反映原油價格高企的影響。

大摩料中石化的下游業務或會持續疲弱，不過同時認為相關業務已被市場消化。而且下游資本支出已經見頂，公司于中期或會更嚴格增加產能。同一時間，該行認為中石化盈利及派息比率的波動性低于同業，而且在股東回報最大化方面亦擁有良好記錄。

綜合上述因素，大摩將中石化目標價由5.21港元下調至5港元，予以“增持”評級。