大行評級｜大和：下調潤電評級至“持有” 目標價微降至20港元

大和發表報告指出，今年首季煤炭價格下跌，燃煤發電獨立發電商(IPP)的盈利大幅上調，潤電股價年初至今累升22%，跑贏累升17%的華能國電，盡管潤電杠桿率較低，燃煤發電占比僅為72%，相對華能國電占比為88%。該行料煤炭價格下行趨勢已反映在股價上，近來煤炭價格出現反彈，而且潤電第三季盈利可能面臨高基數的情況。

潤電首季風電發電量按年增長17%，優于同業龍源電力及大唐新能源，部分抵銷電價下跌的影響。然而，潤電的增長是其在去年風電裝機容量增加20%的基礎上實現，可能意味風電利用率較低。該行對今年可再生能源電價預測由按年跌1.8%下調至跌3.7%。

大和對中國獨立發電商行業的更新優先級分別為水電、燃煤電廠、核能及可再生能源。該行將潤電評級由“跑贏大市”下調至“持有”，目標價由20.4港元微降至20港元，建議投資者獲利離場。