大行評級｜瑞銀：首季純利遜于預期 予其“中性”評級及目標價25.6港元

瑞銀發表報告指，招商銀行首季純利按年跌2%至381億元，遜于該行預期；收入及撥備前利潤基本符合預測。由于凈息差下降27個基點，凈利息收入按年降6.2%，不過，凈息差收窄幅度放緩，按季跌2個基點至2.02%。手續費收入按年跌19.4%，遜于預期。

該行預計，招行今年首季的信貸成本為86個基點，按年降20個基點。該行提到，招行手續費收入疲弱，其中，理財業務相關費用按年跌44%，資產管理費用降6%，銀行卡手續費收入跌16%，結算清算費用升5%。

瑞銀相信，市場對招行業績會有負面反應，予其“中性”評級，目標價25.6港元。