汇市日评2024年4月26日

中国银行北京市分行外汇交易员 王硕琦

市场摘要

昨日，美元指数震荡收跌，报在105.598，跌幅0.2%。主要非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.3%，报1.0730；英镑兑美元上涨0.4%，报1.2514；美元兑瑞士法郎跌0.3%，报0.9122。国际现货黄金上涨0.7%，报2332.46美元/盎司。

美元指数

本周美元指数维持震荡走势，伴随着PMI数据和一季度GDP数据的走弱，美指回落至105.60附近。

昨日公布的美国一季度GDP大幅放缓，环比折年率1.6%，大幅低于预期值2.4%和前值3.4%。从分项来看，一季度增长的放缓主要是受贸易赤字扩大和政府支出减少的拖累，消费、投资数据依然稳健。同日公布的一季度PCE、核心PCE环比折年率分别为3.4%、3.7%，大幅高于前值，PCE数据公布后，市场降息预期大幅降温，9月降息的概率已降至60%。事实上，去年6月份以来通胀数据的反反复复已经反映出美国抗通胀的前景不容乐观，而其他经济数据维持韧性，劳动力市场依旧强劲，因此整体来看美联储降息的紧迫性和必要性在下降。去年底美联储释放的鸽派信号曾大幅地推升市场的降息预期，但是今年以来，随着美国的经济和通胀数据持续超预期，美联储官员表态逐渐的偏向鹰派，市场的降息预期也经历了大幅的修正。展望后市，市场对美联储降息预期的修正还没有结束，美债收益率走高的风险比较大，美元指数有进一步上行的可能性。本交易日将公布美联储更为关注的3月通胀指标PCE数据，投资者需要继续关注数据的变化，警惕通胀粘性导致降息预期继续调降对美指的影响。

英镑兑美元

本周在美指方面的压力减弱的背景下，英国公布的经济数据整体好转利好英镑走势，英镑兑美元反弹至1.25上方。

本周公布的PMI数据显示，综合PMI和服务业PMI表现均显著好于预期，制造业PMI再度下滑至荣枯线以下，经济景气度主要靠服务业拉动，并且呈现边际改善的趋势，与当日公布的放缓的美国PMI数据形成了对比。在较强数据的支撑下，英镑本周涨幅居前。从英国的经济基本面来看，目前英国的就业市场紧张态势还未明显缓解，失业率虽然上升但仍然处于历史低位，薪资增长快于预期，通胀方面，英国3月CPI虽然维持了下行，但同环比均超预期增长，体现出英国通胀同样具有粘性，也引发了市场对通胀下行困难的担忧。目前市场定价英国首次降息大概率在8月，但仍有可能早于美联储，后续英镑的走势仍然继续受英、美经济走势以及两家央行降息预期变化的影响，如果美联储降息预期继续调降，那么英镑将继续受到压制维持震荡偏弱，短期的反弹将难以形成趋势。

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