金市展望：金價在2400關口“猶豫不決” 下周或面臨下行風險？

周五(4月19日)，中東的混亂局勢繼續在黃金市場產生地緣政治避險買盤，但有跡象表明貴金屬的牛市正在失去動力。

在隔夜波動中，以色列對伊朗進行有限軍事打擊以報復伊朗周末的無人機和導彈襲擊后，金價大幅飆升至2400美元上方。沖突升級是由于以色列與加沙哈馬斯持續不斷的戰爭。

然而，黃金市場未能守住隔夜漲幅，并準備在本周收盤時在2,400美元/盎司附近盤整。 6月黃金期貨最新報2,410.5美元/盎司，當日上漲0.5%；價格較上周上漲1.5%。

分析師還指出，周五隔夜的漲幅較上周創紀錄的盤中高點2,448.80美元/盎司有所回落，這表明地緣政治的不確定性也正在失去對市場的控制。

“伊朗和以色列的故事的問題在于，這個故事目前已經沒有多少火力了。當以色列最初襲擊伊朗大使館時，市場參與者預計會引起強烈反應。伊朗的反應比其他任何事情都更引人注目，交易員對此表示關注，”扎耶資本市場首席投資官納伊姆·阿斯拉姆(Naeem Aslam)表示。 “以色列政府的反應非常非常有限，現在貿易商并不關心此事。所有這些都使金價處于盤整區域，并面臨下行風險。”

一些分析師表示，隨著地緣政治緊張局勢穩定下來，市場可能會開始關注市場更基本的動態，這對短期內的黃金來說不是一個好兆頭。

盡管市場將美聯儲降息推遲到今年晚些時候，但貴金屬仍成功在創紀錄的水平上盤整。 6月份降息的可能性幾乎已經被排除在外，而且芝商所FedWatch工具顯示7月份降息的可能性相對穩定。

黃金市場甚至能夠承受美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾出人意料的鷹派言論，鮑威爾在華盛頓特區的一次活動中表示，在最新的通脹報告發布后，央行沒有足夠的信心降息。

一些分析師表示，這種環境將繼續支撐債券收益率上升和美元走強，這是黃金的兩個傳統阻力。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“我擔心這個市場可能會在某一天早上突然醒來，意識到美元和收益率大幅走高，降息的前景幾乎消失。”

不過，Hansen補充說，市場可能具有相當的彈性，并且考慮到全球金融市場的不確定性，它仍然有可能讓投資者感到驚訝。

“我最擔心的是對沖基金的大量多頭，但這些頭寸大部分是以低得多的價格發起的，盡管隨著頭寸的建立，它們的止損水平已經提高，但我們可以很容易地看到50美元的下跌，而不會驚慌。任何人，”他說。 “從交易心理學的角度來看，一些喜歡觸發的多頭會開始從桌面上拿走一些籌碼，這是有道理的。

FXMT市場分析經理Lukman Otunuga表示，盡管黃金正在盤整，但這并不是投資者想要做空的市場。

“金價今早大幅躍升至2400美元上方，突顯市場仍因中東緊張局勢而緊張不安，”他表示。盡管在伊朗淡化以色列襲擊的影響后，黃金已經回吐了大部分漲幅，但阻力最小的方向是北方。由于即將公布的美國第一季度GDP和PCE報告可能會影響美聯儲削減押注，未來一周貴金屬可能會出現更大的波動。就技術面而言，多頭需要將價格保持在2355美元以上，才能再次測試2400美元及以上。跌破2355美元可能會打開一條回到2320美元和2300美元的路徑。”

Trade Nation高級市場分析師David Morrison表示，盡管黃金和白銀的波動性可能繼續增加，但投資者不應忽視市場更廣泛的看漲趨勢。

“兩種貴金屬的情況仍然相同。是的，在地緣政治和金融壓力時期，兩者都充當“避風港”。但當前反彈背后的故事是，投資者認識到資產多元化并不是一個壞主意，從而克服了多年來相對不活躍的情況，”他在周五的一份報告中表示。

其他分析師指出，雖然圍繞美聯儲貨幣政策的預期轉變正在支撐債券收益率上升，但這并不是故事的全部。分析師指出，市場對美國政府債務規模和軌跡的擔憂日益加劇。

隨著投資者需要更多資金來增加債務風險，債券收益率可能會上升，這可能對黃金有利。

“美聯儲正處于長期走高的軌道上，美國國債正在并將繼續失控，推動外國人對美國國債的結構性拋售(去美元化/美國資金流)。 MKS PAMPS貴金屬策略主管Nicky Sheils在周四的一份報告中寫道：“供給/需求和投資者要求向美國政府提供更高風險的貸款，從而獲得更高的利息。” “在某個時候，美聯儲將需要吸引額外的需求(他們降低杠桿率，以便銀行可以提供一些流動性)，但黃金/債券的分歧沒有理由不能簡單地擴大。新范式、新的、擴大的分歧。”

下周，美聯儲將在5月1日貨幣政策決定之前開始為期兩周的禁言期，因此市場將不得不在沒有任何指引的情況下評估經濟數據。

經濟議程上的核心是3月份個人消費支出指數，這是央行首選的通脹指標。市場還將首先關注第一季度國內生產總值。

市場還將收到更多房屋銷售數據和制造業健康狀況報告。

在央行活動中，市場將密切關注日本央行在貨幣政策決定中的言論，因為日本貨幣兌美元匯率創下多年新低。以日元計價的黃金價格正創下歷史新高。

下周值得關注的經濟數據：

周二：標準普爾制造業和服務業 PMI 預覽、新屋銷售

周三： 耐用品訂單

周四：第一季度GDP預告、每周初請失業金人數、待售房屋銷售、日本央行貨幣政策決定

周五： 核心PCE、個人收入和支出