港灣周評｜造假六成多營收，黃光裕的“雙國美”兵敗如山倒

《港灣商業觀察》李鐳

黃光裕旗下的國美通訊設備股份有限公司（600898.SH，以下簡稱“國美通訊”）惹上大事了。

近日，國美通訊發布公告稱，2024年4月15日，公司收到中國證監會出具的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。

公告披露，一、國美通訊2020年年度報告存在虛假記載。國美通訊2020年度參與同一實際控制人控制下的關聯方開展的蘋果手機、康佳彩電、華為手機貿易業務，該貿易業務存在合同閉環和資金閉環，為虛假的購銷業務。國美通訊通過虛假貿易業務虛增2020年度營業收入5.78億元、營業成本5.75億元，分別占當年營業收入的61.53%、營業成本的62.18%，國美通訊2020年年度報告存在虛假記載。

二、國美通訊2020年非公開發行股票構成欺詐發行。國美通訊2020年非公開發行的相關文件，引用了上述虛假貿易業務收入數據，公司2020年1-9月確認的虛假貿易業務收入為5.78億元，占當期營業收入的86.21%。2021年3月中國證監會批準了國美通訊非公開發行申請，即向控股股東山東龍脊島建設有限公司定向發行股票，募集資金總額為1.66億元，募集資金主要用于京美電子智能終端生產線改造項目。國美通訊非公開發行股票相關文件存在虛假記載，構成欺詐發行。

三、國美通訊2021年年度報告存在虛假記載。國美通訊2021年度遞延所得稅資產確認、使用權資產和租賃負債等會計處理不當。2023年4月29日，國美通訊發布《關于前期會計差錯更正及追溯調整的提示性公告》，對2021年度財務報表進行會計差錯更正并追溯調整。2021年國美通訊凈利潤錯報金額為1962.98萬元，占當期報告記載的凈利潤比例為38.35%，國美通訊2021年年度報告存在虛假記載。

包括國美通訊時任董事長宋林林、總經理宋火紅、財務總監郭晨、董事董曉紅、監事長方巍、董事會秘書邵杰都負有責任。

根據《證券法》第一百九十七條第二款的規定，一、對國美通訊設備股份有限公司責令改正，給予警告，并處以500萬元罰款；二、對宋林林、宋火紅、郭晨給予警告，并處以150萬元罰款；三、對董曉紅、方巍給予警告，并分別處以100萬元罰款；四、對邵杰給予警告，并處以80萬元罰款。

根據《證券法》第一百八十一第一款的規定：

一、對國美通訊設備股份有限公司處以1656萬元罰款；二、對宋林林、宋火紅、郭晨分別處以150萬元罰款；三、對董曉紅、方巍、邵杰分別處以100萬元罰款。

綜合上述兩項處理建議如下：

一、建議對國美通訊設備股份有限公司責令改正，給予警告，并處以2156萬元罰款；

二、對宋林林、宋火紅、郭晨給予警告，并分別處以300萬元罰款；

三、對董曉紅、方巍給予警告，并分別處以200萬元罰款；

四、對邵杰給予警告，并處以180萬元罰款。

國美通訊的實控人及大股東是黃光裕，目前持股28.34%。通過證監會上述處罰不難看出，國美通訊的確藝高人膽大，竟敢造假5.78億，占2020年營收六成以上。

同樣還遭到連帶的有東吳證券，因非公開發行股票保薦業務未勤勉盡責，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，2024年4月8日，證監會決定對其進行立案。

一年收入的六成多靠造假實現，國美通訊及其高管們玩得真叫“心跳”，這也意味著身為公眾公司本應受到嚴格自我約束的財務制度，內部控制，全方位失守。監管層對于國美通訊及其高管的重罰，可謂非常及時。

國美通訊已經ST了。處罰的同時，看起來要“大廈將傾”。3月21日，國美通訊董事會秘書王偉靜宣告辭職。

處罰公告發布后不久，4月18日，獨立董事王忠誠也宣告辭職。

4月15日，國美通訊還發布了關于股票可能被實施退市風險警示的第四次風險提示公告。

經國美通訊財務部門初步測算，預計2023年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.05億元，歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為-1.04億元，預計2023年年度營業收入3905萬元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入3555萬元，低于1億元；預計公司2023年末凈資產為-7320萬元。

黃光裕另一家最為知名的上市平臺國美零售（00493.HK），2023年實現營收6.47億元，上年同期為174.44億元，縮水96.29%；歸屬于母公司擁有者應占虧損為100.57億元，同比減少49.60%。

據了解，截至2024年2月末，國美零售逾期計息銀行及其他借款（包括應付債券）本金共192.6億元，國美零售積極與相關銀行及有關單位商討改變貸款條款或延長貸款期限。國美零售涉及的未決訴訟案件共990宗，涉及金額45.4億元，其中銀行及金融機構未決訴訟案件涉及金額共29億元。已有法院判決案件共計922宗，涉及金額共約130億元。

截至4月19日收盤，國美零售股價為0.021港元，持續淪為仙股中的仙股。

2024年以來，從市場動態上看，近乎完全沒有了黃光裕的聲音，外界也捕捉不到國美零售與國美通訊可能有的轉型未來。

2023年11月及12月份時，市場一度熱議黃光裕要做國美超市，當時的消息是國美超市的門店面積在90~120平方米之間，國美計劃在三年中開出10000家國美超市，現在看來更像是曇花一現。

而在2023年年報中，國美零售表示，管理層沒有躺平放棄。目前，其正在通過開拓類加盟、平臺直播等尋找新的增長點，將以低價為主導吸引加盟商和消費者。一方面，國美零售擬對存在債務問題的國美電器采取歸集重整，同時設計并建立一套新的管理體系，成立新國美電器；另一方面，其計劃加快發展家居家裝、國美汽車體驗館、租賃業務等創新業態業務。

換言之，國美一方面要成立新國美電器新管理體系來解決債務問題，但新瓶能不能裝舊酒，解決方案到底是什么，這更像是一句空話。如果老瓶都無法解決舊酒，換個包裝找個新殼就能解決了嗎？

另一方面，在原有業務腰斬巨幅承壓的情況下，國美到底有多少資本與實力可以去拓展新業務？去做家居家裝、汽車以及租賃業務？

想想都太難了，這些黃光裕并不熟悉的紅海市場，當前的競爭已然是極為白熱化，國美拿什么去搶灘現有勁敵？

在前幾年，黃光裕一直想大力做線上業務“真快樂”及家居家裝，結果顯然大敗全敗，人們看不見一絲火花。

黃光裕能否給國美零售及國美通訊一個好的未來？目前看不出絲毫痕跡。（港灣財經出品）