大行評級|麥格理:下調周大福目標價至8.5港元 評級“跑輸大市”
港股評級6个月前 (04-16)23
麥格理研究報告指,周大福于2024財年第4季在內地凈關閉89個銷售點,未能達到早前訂立2024財年凈開設300個銷售點的目標。管理層曾表示公司將會集中提高店鋪效率去推動業務增長,預期2025財年的門店關閉比率維持在5%左右,亦會對開新店抱謹慎態度。該行將公司目標價由9.4港元下降9.6%至8.5港元,評級“跑輸大市”。考慮到同店銷售放緩的趨勢以及謹慎的開店目...
麥格理研究報告指,周大福于2024財年第4季在內地凈關閉89個銷售點,未能達到早前訂立2024財年凈開設300個銷售點的目標。管理層曾表示公司將會集中提高店鋪效率去推動業務增長,預期2025財年的門店關閉比率維持在5%左右,亦會對開新店抱謹慎態度。該行將公司目標價由9.4港元下降9.6%至8.5港元,評級“跑輸大市”。
考慮到同店銷售放緩的趨勢以及謹慎的開店目標,該行亦將公司2024、2025及2026三個財年的盈測分別調低1.1%、7.3%及12.4%。報告中指,內地及港澳地區的同店銷售在2024財年的第4季分別跌2.7%及升4.5%,比起第3季的22.7%及66.6%,明顯放緩。周大福預料2024財年的收入有中十位數增長,主要受惠于新開店鋪及新店的生產力提升。
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