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汇市日评2024年4月12日

中国银行北京市分行外汇交易员 汤昕烨

市场摘要

昨日,美元指数继续上涨0.08%,收报于105.28。主要非美货币涨跌不一,欧元兑美元下跌0.15%,报1.0726;英镑兑美元上涨0.12%,报1.2555;美元兑瑞士法郎下跌0.32%,报0.9100。国际现货黄金上涨1.63%,报2372.02美元/盎司。

美元指数

昨日,美元指数继续在105上方高位震荡,单日小幅收涨0.08%,最终收报于105.28。从昨日公布的数据来看,继CPI反弹后,美国3月PPI同样加速走高,同比上涨2.1%,虽略逊于市场预期的2.2%,但高于前值的1.6%,为去年4月以来最高水平,继续凸显美国通胀的持续性及粘性;美国上周初请失业金人数21.1万人,低于预期的21.5万人和前值的22.1万人,显示出美国劳动力市场依然相当紧张。此外,昨日多位美联储官员表态,认为基于最新数据,短期内无需调整货币政策。相关因素叠加继续支持市场对利率将维持“更高更长”的担忧,支撑美指走势。

后市来看,在美国3月通胀及就业数据公布后,市场迅速调整对美联储的降息预期,将首次降息时点由6月推迟至9月,市场预期美联储的降息节奏将落后于欧洲央行、英国央行等主要非美经济体央行。特别是在欧洲央行已经发出更明确的降息信号的情况下,预计经济基本面的相对优势以及非美央行更早降息的现状将继续支撑美元指数维持在高位。同时,如果未来数据显示美国通胀具有持续反弹的风险,那么美联储年内不急于降息的基调将会进一步得到强化,美元指数仍存在进一步上行的可能。

欧元兑美元

昨日,欧洲央行公布4月利率决议,连续第五次维持利率不变,同时发出了更明确的“降息”信号,欧美央行政策分化预期升温,压制欧元走势,目前欧元兑美元运行于1.0720一线。

具体来看,本次会议欧洲央行继续维持三大主要利率在4.5%(主要再融资利率)、4%(存款便利利率)以及4.75%(边际贷款利率)不变,符合市场预期。对于市场更为关注的降息时点及路径的表态,决议声明显示欧洲央行认为大多数核心通胀指标正在放缓,工资增速也在逐渐趋缓,如果通胀能够持续向2%的水平回落,后续将会考虑降息。央行行长拉加德也在会后发布会上表示,将在6月份确定所希望的情景是否已实现,给出了较为明确的降息时点信号。决议公布后,市场对欧洲央行6月降息预期持稳,预计6月将降息21个基点,全年降息约70基点。

展望后市,相较于经济仍具韧性、通胀持续顽固的美国,欧元区通胀回落进程相对顺利,且经济增长依旧疲软,市场已基本确认本轮欧洲央行将大概率先于美联储开始降息,欧美央行货币政策的偏离将限制欧元上行空间。同时,考虑到美联储降息时点存在进一步延后的可能,预计短期内欧元兑美元将维持震荡偏弱走势。近期欧元兑美元支撑位看在1.0650一线,阻力位看在1.10一线。

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