通脹風暴席卷華爾街：黃金、石油、大宗商品全線飆升！美聯儲軟著陸夢碎？

匯通財經APP訊——周三(4月10日)公布的高于預期的消費者價格指數(CPI)數據加劇了市場的不安，引發了股市和債市的震蕩，隨之而來的是對未來走勢的擔憂。

黃金、石油和大宗商品受到青睞

隨著通脹對沖需求的增加，黃金、石油等大宗商品近期備受青睞。3月份CPI報告的公布引發了整個華爾街的不安。

投資者對鮑威爾的擔憂

一些交易員開始質疑美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾是否能夠實現所謂的“軟著陸”，即在通脹緩解的同時保持經濟健康增長。他們擔心資產價格上漲可能威脅到美聯儲的抗通脹政策。

盡管鮑威爾一再強調金融狀況正在給經濟帶來壓力，但市場的一些指標表明，情況并非如此。自10月份以來，股市價值已增加了12萬億美元，這為彭博社追蹤的一項金融狀況指標的讀數做出了貢獻，該指標現在比美聯儲開始收緊貨幣政策之前更為寬松。

股市和債市趨勢一致

股票和債券市場的走勢越來越一致，投資者被迫尋求其他領域以進行資產配置，以應對不確定的經濟環境。

有一種觀點受到了越來越多的關注:今年跨資產價格的上漲(包括規模達數萬億美元的股市上漲)本身就不利于美聯儲抗擊通脹的使命，因為它鼓勵消費者和投資者大方出手。

總部位于明尼阿波利斯的Leuthold Group首席投資官Doug Ramsey表示：“美聯儲面臨的一個關鍵問題是，資產價格上漲是在經濟充分就業且仍在溫和增長的情況下發生的。股市對即將到來的降息的慶祝實際上使降息陷入危險。”

許多公司設法將額外費用轉嫁給客戶，實現了創紀錄的利潤。然而，高估值使得投資者開始重新評估他們對股票市場的期望。

對沖通脹的策略

Gavekal Research繪制了美國家庭凈資產與CPI的趨勢圖，發現兩者在過去30年中非常接近。該研究機構指出，隨著家庭凈資產相對于現有名義消費率的上升，財富效應可能會激勵人們更加奢侈消費，從而加速消費者通脹。

由于通脹的憂慮，投資者開始轉向通脹對沖策略，轉移資金到大宗商品和其他受益于通脹的資產中。

隨著股票和債券的走勢越來越一致，投資者被迫到其它地方尋求保護。在消費者價格指數報告發布之前，美國商品期貨交易委員會每周的期貨和期權數據顯示，對沖基金經理已將看漲黃金押注提高至四年來的最高水平。另外，基金經理將布倫特原油和西德克薩斯中質原油凈多頭頭寸提高至六個月多來的最高水平。

高盛集團戰術專家Scott Rubner在本周早些時候的一份報告中寫道：“鑒于股票與固定收益之間的正相關性，這對于長期60/40投資組合來說是一個危險的環境。我們的業務部門發現，用于對沖的大宗商品交易復蘇。”

未來走勢展望

雖然市場對于未來走勢存在不確定性，但投資者正在密切關注一系列因素，包括企業利潤、債券收益率和通貨膨脹數據，以確定最佳的投資策略。

隨著大型銀行本周公布第一季度財報，市場將密切關注它們的業績，以確定標普500指數的高估值是否合理。目前，股票的估值優勢接近20年來的最低水平。

巴克萊銀行歐洲股票策略主管Emmanuel Cau表示：“股市忽視了利率上漲已有一段時間，但今天敲響了警鐘。今天過熱的消費者價格指數引發了流行動能交易的逆轉，并轉向了通脹對沖。”