大行評級｜高盛：上調裕元目標價至14.2港元 下調寶勝目標價至1.24港元

高盛發表研究報告表示，近日與裕元及寶勝管理層溝通，公司透露預期代工生產(OEM)業務訂單量將按年增幅將介乎中至高單位數百分比。雖然宏觀及物流鏈仍存在不確定性，令全球鞋類市場近期前景相對不明朗，但高盛認為公司整體訂單能見度一直在提高，主要客戶訂單亦在正軌上，預期利用率及生產效率提升后公司今年可持續提升毛利率。

不過該行提醒，由于平均售價基數較高，因此今年首季利潤率可能錄得按季下跌，惟按年增長勢頭預期向好。至于零售業務方面，展望2024年銷售增長將趨向平穩，預期在嚴格的折扣控制及健康庫存支持下，毛利率及經營利潤率將有所提升。該行預測裕元及寶勝今年股息率將達到13%及6%，相應將裕元2024至2025年凈利率預測上調7%至16%，寶勝凈利預測則下調1%至4%，以反映銷售增長放緩，裕元目標價由12.4港元升至14.2港元，寶勝則由1.32港元降至1.24港元，均予“買入”評級。