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黃金交易提醒:初請數據強于預期,降息預期再受打壓,但金價仍有逢低買盤支撐

周五(2月9日)亞洲時段,現貨黃金窄幅震蕩,目前交投于2033.82美元/盎司附近。金價周四走低,受美元走強和債券收益率上升的影響,因最新出爐的美國初請失業金強于市場預期,美聯儲提前降息的希望減弱,金價盤中一度跌至2020關口附近,但尾盤跌幅收窄,收報2024.17美元/盎司,加沙停火協議被拒絕,吸引逢低買盤支撐金價。

周三,美聯儲的幾位決策者給出了一系列理由,說明他們認為美國并不急于很快開始放寬政策,或者一旦開始放寬政策,他們也不會迅速采取行動。

根據CME的Fedwatch工具,交易員目前認為美聯儲在5月份降息的可能性約為61%。降息會降低了持有非孳息黃金的機會成本。

地緣局勢方面,在以色列總理內塔尼亞胡拒絕了哈馬斯提出的停火提議后,以色列軍隊周四轟炸了南部邊境城市拉法。

“實際情況是,美國經濟依然相當堅挺,這意味著美聯儲現階段開始降息的余地很小,”道明證券大宗商品策略主管Bart Melek說,“要想黃金反彈,我們必須開始看到經濟確實出現實質性放緩以及通脹持續走低的證據”。

上周初請失業金人數減少9000人,續請失業金人數減少2.3萬人

美國上周初請失業金人數降幅略高于預期,表明盡管最近宣布裁員的公司激增,主要集中在科技行業,但勞動力市場依然強勁。

美國勞工部周四發布的報告顯示,失業人數在1月下旬略有減少,而之前曾升至兩個月新高。

勞動力市場具有韌性給經濟提供支撐,最新的請領失業金數據顯示,第四季度強勁的經濟增長勢頭在2024年初仍在繼續,這有可能推遲今年的降息預期。

“報告傳遞出的基本信息是,失業人數不僅不足以說明經濟將衰退,而且根本看不到大量工人失業,”FWDBONDS駐紐約首席經濟學家Christopher Rupkey說。“許多公司財報中談到的勒緊褲腰帶裁員和成本削減并沒有在上周初請失業金數據中體現出來。”

截至2月3日當周,各州初次申請失業金人數下降了9000人,經季節性調整后為21.8萬人,扭轉了前一周的大部分增幅,當周初請失業金人數升至逾兩個月最高。

接受調查的經濟學家之前預測最近一周初請失業金人數為22萬。與去年同期相比,申請人數變化不大。

勞動力市場持續走強迫使金融市場將美聯儲首次降息時間的預期從3月推遲到5月。

美聯儲官員周三表示,在確信通脹率將降至美聯儲2%的目標之前,他們并不急于降低借貸成本。自2022年3月以來,美聯儲已將政策利率目標區間上調了525個基點,至目前的5.25%-5.50%。

LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示:“只要勞動力市場保持穩定,經濟就會繼續增長,而通脹在向美聯儲目標回落的最后一程中將面臨一些挑戰。”

不愿辭退工人

最近有一系列知名企業宣布裁員計劃,其中許多是技術和媒體行業的企業。但與去年科技公司大裁員時的情況一樣,初請失業金人數并沒有立即激增。經濟學家猜測,一些下崗工人很容易找到新工作。

事實上,世企研的1月消費者信心調查顯示,認為工作“充足”的美國人的占比上升,認為工作“難找”的美國人的占比下降。此外,在新冠大流行期間和之后,雇主普遍對解雇員工持謹慎態度,這也是勞動力市場保持強勁的原因之一。

經濟學家還指出,非農生產率不斷提高(連續三個季度年化增長率超過3%)以及勞動力成本下降也是鼓勵企業留住員工的另外兩個因素。政府上周報告稱,1月份非農就業崗位增加了35.3萬個。失業率保持在3.7%不變。

數據顯示,截至1月27日當周,續請失業金人數減少了2.3萬人,降至187.1萬人。該指標反應了企業招聘狀況。

“目前看來,下崗工人在依然強勁的勞動力市場中找到新工作相對容易,”牛津經濟研究院(Oxford Economics)駐紐約的首席美國經濟學家Nancy Vanden Houten說。“隨著今年經濟放緩,我們可能會看到申請人數略有上升,但預計不會出現大幅飆升。”

美聯儲巴爾金希望在支持降息之前對通脹朝著目標回落更有信心

里奇蒙聯儲主席巴爾金表示,美聯儲有時間在決定下一步的貨幣政策時等待更多數據確認通脹確實在朝著目標回落。他表示,作為降息考量的一部分,他希望看到更多因素推動通脹壓力下降。

波士頓聯儲主席柯林斯表示,她認為美聯儲今年很可能將利率下調75個基點,一旦數據證實在勞動力市場強勁的情況下通脹率有望達到2%,就將開始降息。

里奇蒙聯儲主席巴爾金表示,近期美國經濟數據強于預期的部分原因可能是在新年伊始時難以進行準確的季節性調整。

美元指數小幅上漲

周四美元指數一度沖高至104.43,不過尾盤回落至104.13附近,漲幅約0.08%。

麥格理駐紐約的全球外匯和利率策略師Thierry Wizman表示,初請失業金數據仍然表明美國勞動力市場強勁,這使得美元保持強勢,。

他說,“這里的問題是,我們繼續在美國獲得驚喜,而我們在世界其他地方沒有獲得足夠的驚喜”。

“如果美元要走軟,我們需要看到美國數據的強勁程度有所減弱,歐洲和中國的數據有所改善,”他說,“什么時候會出現這種情況?很難說。”

下一個安排發布的重要美國數據是2月13日公布的1月份消費者物價指數(CPI)。

三菱日聯銀行經濟學家表示,隨著對美聯儲近期降息的預期減弱,第一季度黃金的前景正在失去一些光芒。他們認為,“隨著降息預期的消退,金價延續跌勢。雖然這一事態發展可能會延續當前金價區間波動的階段,且短期走勢與可能影響美聯儲決策的數據有關,但我們認為,其他兩個渠道的強勁支持將限制金價的下行空間,即央行的支持性需求以及黃金作為地緣政治對沖最后手段的作用。 黃金是我們今年最看漲的看漲貨幣。在美聯儲降息、央行需求的支持以及黃金作為最后手段的地緣政治對沖作用的三重作用下,金價將創下歷史新高。”

以色列加強對拉法的襲擊,外交人員極力挽救加沙停火談

以色列軍隊周四轟炸了南部邊境城市拉法(Rafah)的一些區域,目前加沙一半以上的人口安頓在拉法;以色列總理內塔尼亞胡(Benjamin Netanyahu)拒絕了哈馬斯的提議之后,外交人員正努力挽救停火談判。

哈馬斯高級官員Khalil Al-Hayya率領的代表團周四抵達開羅,與調停國埃及和卡塔爾磋商停火一事,表明以美國為首推動的這次停火外交努力尚未結束。

內塔尼亞胡周三表示,哈馬斯提出的停火條件是“癡心妄想”,并誓言要繼續戰斗,稱勝利就在眼前,離勝利只有幾個月的時間。

白宮國家安全發言人柯比(John Kirby)說,以色列不考慮平民困境而在拉法展開行動將是“一場災難”,他補充說,“我們不會支持”。

居民表示,以色列飛機周四上午轟炸了這座城市的部分地區,擊中兩棟房屋,至少炸死11人。坦克還炮擊了拉法東部的一些地區,當地居民益發擔心地面攻擊迫在眉睫。

以色列稱自己采取措施以避免平民傷亡,并指責哈馬斯武裝分子藏匿在平民當中,包括躲在學校避難所和醫院里,導致更多平民死亡。哈馬斯對此予以否認。

援助機構警告說,如果以色列讓進入拉法的威脅成為事實,將會引發一場人道主義災難。拉法是加沙地帶僅存的、以軍隊尚未進入的地區之一,那里的人們急需避難所。

盡管以色列拒絕了哈馬斯的提議,但雙方仍計劃進行更多會談。美國國務卿布林肯稱和談仍有空間。

布林肯還稱平民死亡人數過高,重申以色列的行動應將平民放在首位。他表示在與以色列領導人的會談中已提出了一些將傷害降到最低程度的方法,但沒有透露細節。布林肯已于周四下午啟程返回美國。

后市前瞻

下周,美國一月份通脹數據將成為關鍵觸發因素,為利率前景提供新的前景。如果通脹數據持續超出預期,金價可能面臨更大壓力。

盡管自2022年初以來貨幣政策環境逐漸收緊,但黃金的表現卻出人意料地強勁。在過去12 個月的大部分時間里,其價格一直徘徊在2000美元/盎司以上。

道明證券的經濟學家分析了黃金的前景。他們表示,“美聯儲的鴿派轉向,加上又一年創紀錄的官方部門購買,將推動今年晚些時候的黃金牛市。 未來幾個月美聯儲降息的可能性應會促使交易者增加多頭頭寸,加上非常強勁的實物需求和官方部門購買,預計下一季度價格將上漲至平均2200美元/盎司。我們預計2024年全年黃金均價為2081美元/盎司。”

北京時間08:29,現貨黃金現報2033.69美元/盎司。


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