2024宏觀展望：央行購買與太陽能需求提振市場前景，金銀價格雙雙反彈

根據賀利氏的貴金屬分析師分析，盡管美聯儲保持利率不變對黃金產生了負面影響，但央行的興趣將繼續支撐2024年的黃金價格，同時，來自太陽能行業的對白銀需求很可能再次超出預期。

分析師在最新的報告中指出，“去年，央行機構的凈需求僅比2022年創下的紀錄低了4%。”去年國家儲備增加的1037噸黃金中，225噸流入了亞洲大國。“第二大貢獻者是波蘭，去年增加了130噸，”他們說，“很可能波蘭將繼續增加其黃金儲備，因為其旨在將其國際儲備的20%置為黃金。到年底，黃金占比已達到12%。”

盡管分析師們預計2024年央行購金量將保持高于長期平均水平，但他們認為與去年相比會略微減少，也低于2022年的創紀錄速度。分析師們表示，“高漲的地緣政治風險和去美元化計劃應有助于保持新興市場銀行和亞洲大國人民銀行的勢頭。”

賀利氏認為，上周美聯儲的利率保持不變是“對黃金明顯看跌”的，主要是由于美聯儲主席鮑威爾表示3月份不太可能降息。他們說，“官方聲明稱在委員會‘更有信心地認為通脹正朝著2%持續增長’之前，降息不合適。”

分析師們補充說，除非現在到3月會議之間的經濟數據出現顯著惡化，否則美聯儲的立場不太可能改變。他們說，“如果未來兩個月的CPI數據較為平穩，黃金可能會開始上漲，然后在降息之前出現較大的波動，因為這將削弱美元。”

周一早上，現貨黃金觸及每盎司2016美元的周低，但在周二出現了新的買盤，截止周二收盤，報2035.78美元/盎司，漲幅約0.54%。

至于白銀市場，賀利氏的分析師預計，2024年太陽能銀需求將再次創下歷史記錄，因為他們認為太陽能產量將繼續超過行業預期。

“2023年太陽能電池板的安裝超出了預期，”他們表示，“全球光伏新增裝機容量的初步估計從413吉瓦上調至約443吉瓦。亞洲大國處于領先地位，貢獻了大約一半的總量，而美國的安裝量也創下了歷史新高，因為設備價格下降，IRA也新增了新的補貼。”

“新裝機容量的大規模推出使太陽能銀需求去年達到了190百萬盎司，”他們說，“今年，增長可能將繼續，可能將太陽能需求推高至超過200百萬盎司。增長的一個風險可能是從4月份開始美國對某些亞洲太陽能設備重新實施反傾銷關稅。然而，與亞洲大國相比，其他市場需求的波動可能只是太陽能對白銀需求的一小部分。”

分析師援引了白銀研究所(The Silver Institute)的最新預測，預計2024年工業總需求將達到創紀錄的6.9億盎司，這將是年增長率為4%。

上周五，現貨銀未能在每盎司23美元的支撐位上守住，因美元重新走強，但在周二也出現了一些反彈，截至周二收盤，COMEX 3月白銀期貨收漲0.25%，收報每盎司22.478美元。