汇市日评2024年1月25日

中国银行北京市分行外汇交易员 赵璐

市场摘要

在昨日的外汇市场中，美元指数小幅下跌0.26%，收报103.23；欧元兑美元上涨0.28%，收报1.0883；英镑兑美元上涨0.29%，收报1.2723；国际现货黄金下跌0.80%，收报2012.59美元/盎司。

美元指数

开年以来，受到美联储降息预期修正的带动，美元指数小幅反弹，昨日收报在103.23，年初至今小幅上涨1.79%。整体来看，美元指数持续受到经济数据以及货币政策预期的影响，呈现震荡上行的走势。近期公布的经济数据表现亮眼，带动降息预期回落。1月Markit制造业PMI录得50.3，回归到荣枯线上方；12月零售销售环比增长0.6%，连续六个月强于预期，也录得近三个月以来的最大增幅；前期公布的12月CPI数据反弹，12月CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.4%，涨幅均超过预期，显示出通胀仍有一定粘性，进而打击了市场对于今年3月降息的预期。同时，美联储官员近期密集发言，表示降息不是迫在眉睫，无论何时开始降息都应该有条不紊、小心谨慎进行。受此影响，市场进一步修正降息时点以及全年降息幅度，目前，市场预计3月降息概率从超过80%调整到目前不到50%，全年降息幅度从150个基点调整到125个基点左右。这也是支撑美元指数持续反弹的主要原因。展望后市，在美国经济韧性犹存以及美联储货币政策转向时点尚无定论的背景下，美元指数短期内仍有望继续反弹。然而在货币政策转向的过程中，市场波动可能会加大，预计美元指数将继续维持震荡走势，震荡区间在100至104之间。

英镑兑美元

随着市场降低对美联储降息的预期，美元反弹，非美货币普遍承压。然而，年初以来，英镑并未受到美元走强的打压，而是走出相对独立的行情，在G10货币中表现坚挺，截至昨日，英镑兑美元收报在1.2723，与年初开盘价基本持平。整体来看，英国经济数据相对较好，降低了市场对于英国央行今年降息幅度的预期。1月英国制造业PMI初值录得47.3，服务业PMI录得53.8，升至七个月以来最高水平。数据显示，英国经济增长依然强劲。与此同时，英国通胀压力依然较大，12月CPI同比增长4%，核心CPI同比增长5.1%。良好的经济增长和不断加剧的价格压力，不符合英国央行放松货币政策的条件。受此影响，市场不断削减对于英国央行降息的预期，目前，市场预计英国央行将在6月开始降息，全年降息幅度从150个基点降至95个基点。短期内，需要重点关注英国央行下周的议息会议，如果央行传递出鹰派信号，预计将继续给英镑提供支撑。

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