黃金幕后新一輪猛烈的實物積累！瑞銀：亞洲農歷新年閘門已開 大量“熱錢”支撐金價基礎

24K99訊 黃金價格穩定在2000美元上方區間交易，瑞銀交易員克里斯蒂娜·吉爾菲蘭(Christine Gilfillan)透露，幕后還有另一輪猛烈的實物積累。她指出，亞洲的閘門已經打開，大量熱錢正在涌入，許多人都爭先恐后地獲得黃金。她稱，隨著大量熱錢正在涌入，需求將為金價提供支撐基礎。

克里斯蒂娜提到：“2023年第四季被壓抑的需求，以及農歷新年之前的季節性需求，將全面發揮作用。盡管需求通常不會推動市場走高，但通常會提供支撐。考慮到最近的價格走勢，隨著大量的快錢和管理期貨基金(CTA)清算，加上美元走強的環境，這種需求正在提供基礎。 ”

展望未來，她預計這種黃金“搶購潮”至少會持續到農歷新年。自2000年以來，金價在農歷新年期間平均上漲1.5%，命中率為71%。假期開始后的前三天，漲勢通常會再延續0.6%，然后從頂部回落1%，而今年的農歷新年將從2月9日開始。

盡管實物需求提供了“基礎”，但商品交易顧問和對沖基金仍在繼續拋售，這或許是為了應對最近幾周美元大幅走強的情況。

知名金融博客ZeroHedge報道稱，截至1月17日，瑞銀外匯流量監控器利用瑞銀專有的流量數據，顯示對沖基金在兩周內賣出3.1個標準差的黃金，這是自2023年2月起最大的黃金賣出流量。

瑞銀表示，這些拋售潮是年初至今金價下跌2.8%的原因，“但歷史表明金價隨后可能會反彈”。

自2020年以來，在對沖基金拋售流量達到3個標準差后，金價在接下來的10天內平均上漲1.8%。

回顧此前，金價從2022年11月初的低點1630美元飆升，到該年年末收市價上漲約200美元，在此過程中與實際興趣大幅背離之前掛鉤的利率。

市場試圖找出大幅上漲背后的原因，ZeroHedge提到，當他們首次表明中國在經歷了三年的“平靜”后，于2022年11月首次正式恢復黃金購買時，他們很高興地揭曉了答案。

道明證券分析師丹尼爾·加利(Daniel Ghali)提供更多微觀分析，他在2023年1月的報告中寫道：“中國和官方部門的巨額購買，可能單槍匹馬地促成了黃金市場150美元/盎司的定價。”

道明銀行補充說，中國交易者是唯一可直接觀察到的潛在買家。“我們對上海前十名參與者的追蹤突顯出該群體的凈多頭顯著增加，相當于自2022年12月20日以來名義黃金增加100噸。這主要是由于在此期間，上海期貨交易所新增多頭超過1.6萬手，延續了該年11月初以來上海黃金多頭顯著上升的趨勢。”

快進到今天，市場分析發現許多相同的黃金動態再次發揮作用。如今隨著農歷新年即將到來，新一輪實物積累正在緊湊地行動。