美國投資者對黃金興趣可能反彈，太陽能光伏裝機量下滑可能影響白銀需求

周三(1月17日)，歐盤時段，現貨黃金價格震蕩下滑，盤中報2018.51美元/盎司，跌0.47%，現貨白銀報22.658美元/盎司，跌1.03%。

根據Heraeus最新金屬報告，美國投資者對黃金的需求仍然疲軟，但今年晚些時候可能會出現好轉，而中國太陽能對白銀的需求可能面臨價格上漲和安裝空間有限的打擊。

黃金

Heraeus報告稱，在全球范圍內，黃金ETF的投資者去年減持了820萬盎司黃金，主要是從6月份開始。在5月份的小規模銀行業危機之后，美國對黃金投資的積極情緒似乎消退，有吸引力的貨幣市場收益率再次成為焦點。從夏季到秋季，連續5個月出現資金負流入。

分析師指出，隨著市場越來越確定利率已經見頂，并且即將降息，投資者情緒在2023年底轉為積極，這推動金價突破2000美元，創下歷史新高，但這尚未反映在流動數據中。

分析師表示，今年1月迄今，黃金ETF已減持897盎司，延續了自2023年底以來的趨勢。從1月份ETF資金外流、美國造幣廠實物黃金銷售下降以及期貨市場未平倉興趣相對較低的情況來看，整體投資者情緒似乎與接近創紀錄的金價不符。上周美國通脹數據高于預期，再次抑制了3月份降息的預期。當美聯儲真的轉向降息時，黃金可能會受到提振，投資者的態度可能會改變。

在美國和歐洲之外，情況有所不同。報告稱，中國黃金需求指標強勁。上周，上海黃金交易所Au9999合約的交易量達到了7年來的最高水平。該合約有實物交割，往往被中國的銀行和珠寶行業的黃金批發商使用，因此可以用來衡量行業情緒。由于珠寶商會在春節假期前備貨，1月份的成交量往往更高，不過上周的成交量值得注意。

分析師們還指出，中國黃金溢價的飆升是需求上升的另一個指標。自今年年初以來，中國黃金溢價幾乎翻了一番，至1月11日達到每盎司64美元。與鉑金等替代品相比，中國消費者似乎更青睞黃金首飾。然而，由于人民幣計價的金價距離歷史高點只有2%，強勁的批發需求可能無法立即轉化為強勁的零售需求。

白銀

至于白銀，Heraeus將重點放在了中國。報告稱，2023年中國太陽能安裝量創歷史新高。大規模太陽能發電機組的安裝對去年的白銀需求做出了巨大貢獻。不過，2023年下半年以來，中國多地傳來暫停分布式光伏電站備案消息，主要與容量告急相關。

Heraeus指出，2023年，全球太陽能行業的白銀需求預計將達到創紀錄的1.9億盎司。去年太陽能電池價格的快速下降幫助推動了安裝量的增加，這種情況可能會持續到2024年。白銀是制造太陽能電池的最大單一成本組成部分，因此，如果白銀價格今年上漲，太陽能電池板的成本也可能上升。