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大和:首予中联重科(01157)目标价10港元,评级为“买入”

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大和首次授予中联重科(01157)目标价10港元,评级为“买入”。  

大和发表研究报告表示,认为公司塔式起重机销售将受惠于预制组件建筑增长以及基建周期复苏推动产品销售的利好。预制组件建筑物将于2020-2026年有大幅增长,这将刺激中联重科大型塔式起重机的产能需求,加上目前公司的市场占有率超过40%,处行业领先地位,预计公司2019-2022年,起重机销售年复合增长率将达到中等双位数。  

大和指出,受国家强制更换过时工业机器法规影响,公司2020-2021年相关销售将迎来利好,加上预期泵车、卡车起重机排放法规将有所更改以及混凝土搅拌机市场的加速整合,预计中联重科市场份额由2019年不足10%将上升至15%。另外,受惠于行业产能扩张,预计公司旗下新发展的高空作业平台(AWP)将于2020-2022年成为公司主要利润来源之一。  


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