花旗下调股票评级，Spotify(SPOT.US)股价下跌

今天早些时候，花旗调整了对 Spotify ( NYSE:SPOT ) 的看涨前景，该公司将 Spotify 股票评级从“买入”下调至“持有”。截至撰写本文时，这家流媒体巨头的股价在周五交易时段下跌了 1.54%。

事实上，以Jason Bazinet为首的分析师告诉投资者，虽然他们仍然喜欢 Spotify 的战略和执行力，但他们不再觉得风险回报率具有吸引力。因此，该公司对客户流失率持续下降和每用户平均收入上升的预期持谨慎态度。

此外，分析师强调，在过去六年中，广告支持的月活跃用户数向高级总增加额的转化有所下降，华尔街预计这种情况将持续下去。Bazinet 将此解释为“随着增长转向欠发达市场，Spotify 的模式效率正在降低。” 事实上，他认为这“可能会给高级服务总增加带来一些风险，除非从广告支持的服务到高级服务的转化率提高。”

尽管如此，分析师还是赞扬了 Spotify 过去几年的执行力，指出健康的收入增长和支出纪律。尽管评级被下调，该银行仍维持 190 美元的目标价，并且没有改变预估。