黃金未來兩年將破2200美元！瑞銀集團：美聯儲迎接“拐點” 投資者重新擬定戰略押注

24K99訊 瑞銀集團(UBS)指出，黃金上周交出最差的貴金屬表現，但仍上漲2.35%，表現最好的是漲幅達8.50%的鈀金。展望2024、2025年，該行認為金價將上看2200美元，美聯儲敘事將轉向寬松與降息，而這正刺激投資者重新擬定戰略押注。

瑞銀預計，隨著周期的成熟和未來疲軟的數據將敘述轉向衰退風險、實際利率下降和美聯儲政策寬松，投資者可能重新出現戰略定位，金價將在2024年、2025年達到新的高度，并受到持續的支撐，包括強勁的官方部門采購和穩定的基本需求。

“如果他們在現貨運行黃金模型并根據EV/EBITDA、自由現金流(FCF)收益率和凈現值(NPV)評估定價，他們會計算出SA黃金股票的定價為每盎司1800美元，這意味著如果2025年平均金價預測達到2200美元，則增加上行機會，”該行提到。

印度的黃金珠寶商在上周末排燈節(Deepavali)銷售旺盛，最近價格下跌，消費者的興趣大增。由于10月初以色列與哈馬斯戰爭導致金條價格上漲，珠寶商擔心買家在節日期間會猶豫不決。據彭博社報道，上周金價將迎來三周以來的首次周上漲。

據Canaccord稱，B2Gold公布的季度業績好于預期，產量比預期高4%，銷量增加15%。加上增加2%的現金成本，EBITDA為2.59億美元，比預測的2.17億美元高出19%。

Argonaut Gold公布的第三季調整后每股基本收益超出分析師的平均預期，調整后基本每股收益(EPS)為0.01美元，每股虧損0.47美元，收入為1.048億美元，同比增長39%，而預期為1.07億美元。黃金產量為53911盎司當量，比去年增加17%。

在黃金市場的威脅方面，盡管俄羅斯黃金在英國被禁止銷售，但仍在尋找進入國際市場的途徑。據彭博社報道，俄羅斯轉而使用杜比亞，并在2022年通過阿拉伯聯合酋長國出售96.4噸黃金，使其成為該國最大的供應商。

上周，英國對與俄羅斯黃金交易有關的阿聯酋交易對手實施了制裁，看到這些威脅即將到來，2023年4月，俄羅斯運往香港的黃金數量大幅增加，今年進口量達到68噸，中國很容易成為這些黃金交易流的對手方。

根據世界黃金協會的報告，盡管今年第三季需求同比下降6%，但各國央行在今年的前三季的總購買量增加14%。

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，他們認為各國央行全年購買量可能超過1000噸，這應會繼續為金價提供支撐。

總體而言，瑞銀認為，黃金再次證明了其在投資組合中作為對沖工具的價值。盡管短期內追漲黃金持謹慎態度，但預計到2024年底黃金價格將達到2150美元/盎司，投資者可以考慮在1800-1900美元/盎司的價格范圍內逢低買入。