明年降息是把雙刃劍!美整體經濟將受影響?黃金緊盯這一阻力！

市場對美聯儲明年可能開始大幅降息感到歡欣鼓舞，但華爾街專家警告說，降息是一把雙刃劍，因為此舉將對整體經濟產生影響。

現貨黃金走勢概述

周一(11月20日)，亞市盤中，現貨黃金探底回升，在跌至1973美元附近后快速拉升近10美元至1983美元附近。截止發稿，現貨黃金報1980.89美元/盎司，漲幅0.01%。

技術面

從技術面來分析的話，黃金日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)攀升至60，表明金價近期前景的看漲勢頭正在增強。在上行方面，2000美元/盎司心理水平對金價構成短期阻力，接下來的阻力位于2010美元/盎司以及2040美元/盎司。

消息面

年降息是把雙刃劍!美國整體經濟將會受到影響?

隨著通脹持續降溫，美聯儲也按住“暫停鍵”不松手，投資者提高了對2024年降息的預期。CME美聯儲觀察工具顯示，市場目前預計美聯儲最早在明年5月會議上降息的概率已高達85%。上周公布的低于預期的通脹報告進一步助長了這種樂觀情緒。

PIMCO前首席經濟學家PaulMcCulley表示，“我認為這將改變游戲規則，因為數據清楚地顯示了我們一直在等待的東西。我認為，這導致美聯儲現在可以放心地宣布，政策的限制性已經足夠，這是一件大事，因為這意味著他們已經結束了緊縮，下一步將是放松。”

然而，降息可能不是市場所希望的那種明顯的看漲催化劑。這是因為美聯儲的任何寬松政策都可能是對經濟放緩的回應，而真正的大幅降息可能是經濟全面衰退的結果。

實際上，市場一直在關注美聯儲降息，以引發股市的看漲反彈。但經濟衰退通常是股市的強勁逆風。摩根大通(JPMorgan)首席市場策略師上個月估計，如果出現經濟低迷，股市可能暴跌至多20%。

資管公司MaiCapitalManagement首席股票策略師ChrisGrisanti表示，“對股票投資者來說，股價觸底的原因令人傷心……那就是經濟正在放緩，我相信這將在未來三到六個月內顯現出來。”

德意志銀行(DeutscheBank)策略師則表示，在過去10次經濟衰退中，美聯儲有5次在衰退前降息。該行在一份報告中寫道，“這表明降息不會自動阻止經濟下滑，而且往往是問題即將到來的跡象。”

據瑞銀(UBS)稱，隨著經濟在明年年中陷入衰退，利率最終可能會下調275個基點。這大約是市場預期的利率降幅的四倍，這意味著經濟可能放緩到美聯儲認為必須撤銷自2022年3月以來實施的大量貨幣緊縮政策的水平。

瑞銀策略師在一份報告中警告稱，降息將是“對美國2024年第二季度至第三季度經濟衰退的預測以及整體和核心通脹持續放緩的回應”。

經濟放緩的跡象已經出現在一些經濟領域。亞特蘭大聯邦儲備銀行的經濟學家預計，本季度實際GDP增長率將達到2.2%左右。與上季度公布的4.9%的增長相比，這是一個戲劇性的放緩。

根據美國普查局的數據，上個月零售支出也下降了0.1%。這是零售支出自今年3月以來首次出現回落，這是一個跡象，表明今年幫助支撐經濟的美國消費者可能終于開始失去動力，因為他們的儲蓄減少了。

勞動力市場降溫加劇了支出的回落。美國10月份新增15萬個就業崗位，與9月份相比大幅下降，失業率升至3.9%。

這些就業數據表明，就業市場正接近觸發“薩姆法則”(SahmRule)。薩姆法則是一項高度準確的衰退指標，當三個月平均失業率較過去12個月低點高0.5個百分點或更多時，就標志著美國已進入經濟衰退的早期階段。

前美聯儲經濟學家、薩姆法則的創造者克ClaudiaSahm在接受采訪時表示，“我們沒有陷入衰退，但我們離經濟指標上的紅燈越來越近，不能保證未來我們不會陷入衰退。”

美聯儲的中性政策立場或持續到2024年

美聯儲的“中性”貨幣政策立場似乎將持續到2024年，而最近幾次會議的紀要顯示，鷹派和鴿派論述的數量大致相同。2024年，美聯儲的鴿派轉向可能會姍姍來遲。即使經濟增長仍低于平均水平，通脹也可能處于足夠高的水平，迫使美聯儲在明年大部分時間里都維持利率不變。

分析師認為，可能只有美國經濟出現非常嚴重的下行，而且核心PCE平減指數降至2.5%附近，美聯儲才會考慮降息。一些人認為，明年上半年美國通脹將會加速上升，目前不能排除這種可能性。分析師認為，美聯儲在實施更多加息之前，可能會先等通脹卷土重來的趨勢得到確認;該央行傾向于維持利率不變，期待貨幣政策較長的滯后期能夠穩定物價。