“巴以沖突”難刺激黃金全面上漲？日本最大金融集團：俄烏時期關鍵信號未現 美國CPI成金價救命繩

24K99訊 三菱日聯金融集團(MUFG)表示，黃金漸漸脫離巴以沖突蔓延的擔憂視野，市場暗示俄烏時期的關鍵信號未在此次顯現。該行也提到，美國消費者物價指數(CPI)成為金價救命繩，對美聯儲降息的定價，正持續支撐黃金買盤。

10月早些時候，金價因著巴以沖突飆升。過去兩周，對更廣泛升級的擔憂已經消退，緩解了對黃金等避險資產的需求。由于投資者似乎低估以色列與哈馬斯戰爭蔓延到更廣泛地區的前景，這強化了三菱日聯的觀點，即沖突不太可能導致金價持續上漲。

“歷史上，作為對沖地緣風險加劇的手段，金條的業績記錄不佳，但這種風險往往是短暫的，但石油供應受到威脅時除外，”該行解釋道。

周四，布倫特原油期貨結算價下跌3.76美元，跌幅4.6%，至每桶77.42美元。美國西德克薩斯中質原油(WTI)下跌3.76美元，跌幅4.9%，至72.90美元。布倫特原油和WTI早些時候均創下7月7日以來的最低水平，分別為76.60美元和72.16美元。

WTI和布倫特原油的近月合約交易價格也低于遠期合約，這種結構被稱為期貨溢價。

Price Futures Group分析師Phil Flynn表示：“市場情緒消極，圖表也消極。需要采取一些措施來改變這種情緒，直到那時人們才會淡定，直到他們意識到這太過分了。”

石油輸國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)均預測第四季供應緊張，但美國周三公布的數據顯示庫存充裕。

“目前的價格下跌是在看似有利的背景下發生的，這表明投資者根本不相信第四季抽取庫存的說法，最近的每周EIA報告也沒有支持這一點，”PVM石油經紀人塔馬斯·瓦爾加(Tamas Varga)表示。

黃金對以色列和哈馬斯之間的戰爭表現出最顯著的反應，價格在過去5周內上漲約5%，10月曾短暫上漲至2000美元/盎司以上。然而，市場暗示金價此次的上行風險比烏克蘭戰爭初期要小。

這種地緣風險溢價的定價速度，反映了市場在實際利率上升的情況下短期進入沖突。作為一種非收益資產，當實際收益率上升時，黃金面臨壓力。

事實上，黃金ETF持有量目前處于2020年初以來的最低水平，自2022年4月以來幾乎持續流出。

然而，由于空頭回補效應現已基本發揮出來，投資者將持倉配置為多頭的興趣，可能會受到沖突消息流的不確定性，以及美國實際利率上升帶來的持續壓力限制。

在美國10月份疲軟的通脹數據強化了美聯儲激進的貨幣緊縮周期已經結束的觀點之后，金價守住了近期漲幅。盡管市場對利率前景的看法更加鴿派，但由于人們越來越懷疑貨幣緊縮政策是否已經結束，貴金屬最近仍面臨壓力。

特別是在美聯儲主席鮑威爾上周表示，如果需要的話，央行將毫不猶豫地進一步加息。

美國國債收益率暴跌，美元跌幅創一年來最大跌幅，掉期交易商目前預計本周期再次加息的可能性幾乎為零。這為無息金條提供了支持。由于對以色列與哈馬斯沖突可能擴大范圍升級的擔憂消退，黃金在前兩個交易周走低，削弱了其戰爭風險溢價，但本周黃金出現反彈上漲。