花旗：永利澳门(01128)目标价15.5港元 维持中性评级

花旗目前给予永利澳门（01128）目标价15.5港元，同时维持“中性”投资评级。  

花旗发表研究报告认为，根据永利母公司发布的第二季业绩显示，公司在澳门地区收入为2100万美元，同比下跌98%，EBITDA亏损1.94亿美元，表现不及花旗对该公司业绩预期，亏损的主要原因是4月和5月EBITDA亏损幅度加大，加上6月份相关利好因素的影响。公司整体贵宾厅的博彩收入亏损4200万美元，贵宾厅博彩兑换金额同比下跌90%，中场业绩同比下跌98%。  

该公司目前指出随着内地与澳门的两地旅行限制逐渐开放，相信相关限制解除之后，访问澳门的旅客吞吐量将会有明显增长。  

花旗指出公司目前在澳门的两间赌场的日均成本支出介于150万至200万美元之间，相比以往业绩有大幅度下滑，根据公司目前最新的营运成本开支数据，预计公司第四季度收入水平将降至博彩收入的40%（之前公司指引为约45%）。而香港方面预计也将会对澳门博彩业有短期正面影响。  

目前花旗维持对公司2020-22年盈利预测大致不变，目标价15.5港元，评级维持“中性”。