面對跌跌不休的大盤，投資者現在應該做些什麼？

自9月15日以來，多倫多證券交易所（TSX）大盤綜合指數在短短一個半月的時間裏就下跌了9.1%，將過去12個月積累的漲幅全部抹去。對於投資者來說，這次下跌是暫時的，還是因為經濟衰退已經到來？無論是哪種情況，現在都不是坐以待斃的時候。

多交所大盤綜合指數是從2022年3月開始下跌的，原因是央行為控制通脹，在一年多的時間裏將利率從0.25%一路提高到5%。由於對利率上升的擔憂，股市在最初小幅回升後大概每兩個月下跌4-5%。激進的加息使收益率曲線倒掛，這意味著短期債券的收益率高於長期債券。但隨著長期債券收益率也飆升至 5%，暗示高利率將繼續存在。

高昂的借貸成本讓大多數背負房貸的人苦不堪言。由於房貸在收入中占的比重越來越大，一部分加拿大人不得不掏出積蓄或者通過信用卡來覆蓋日常必需品開支。不僅是個人，當銷售低迷時，上市公司還要承受利息支出增加的負擔。加息確實幫助降低了通脹率，盡管沒有達到2%的目標，但也使加拿大第二季度的實際GDP萎縮了0.6%。預計第三季度也將出現萎縮，這就符合了對經濟衰退的定義（經濟連續兩個季度萎縮）。

如果第三季度GDP數據顯示經濟繼續萎縮，可能會在股票市場引發拋售。短期內，多倫多證券交易所應該會更看重投資者情緒而非基本面。因此，投資者不應對市場很快複蘇過於樂觀，因為在高利率環境下，任何複蘇都可能難以為繼。

事實上，長期投資者對於多倫多證券交易所的現狀無需擔心。相反，現在正是以長遠眼光投資股票的大好時機。隨著市場不斷下跌，最好的做法是在每次下跌時進行小額投資，進而分攤持有股票的成本。沒有人准確地知道市場會在何時觸底反彈。如果想要在每次下跌時追加投資，下面這兩個領域是可靠的選擇。

眾所周知，在經濟疲軟的情況下，黃金往往會表現出色。這就是為什麼巴裏克黃金公司Barrick Gold (TSX:ABX)的股票10月份大漲了16.7%，而多交所大盤在同一時期下跌了近5%。如果接下來報告的GDP數據為負，這只黃金股很可能還會大幅反彈。

股票與黃金之間的這種負相關性是因為黃金是全球央行儲備的唯一貴金屬，可以用來替代任何紙幣。當投資者對法定貨幣的信心減弱時，就會爭相買入黃金作為避風港。因此，現在可能是趕在經濟衰退之前購買黃金股票的好時機。一旦其他投資者也參與到這場淘金熱中時，就可以獲利離場。

當然了，如果美國和加拿大經濟能夠避免陷入經濟衰退的泥潭中，那麼股票市場的情況可能會比上面預期的更強勁。投資黃金股可以通過反向波動來對沖市場下跌，而科技股ETF則提供了參與市場複蘇的機會。如果只投資一兩只股票，那麼下跌的風險還是很大的。但iShares S&P/TSX Capped Information Technology Index ETF (TSX:XIT)關注的是26只科技股的價格走勢，這比投資個股要安全得多。

這只ETF當前的價格不到41加元，80%的權重在Constellation Software、CGI、Shopify和OpenText這四只加拿大科技股上，因此對這些股票的價格非常敏感。作為成長型股票，科技股主要依靠資本增值，使其能夠在強勁的經濟中不斷成長。這只ETF當前的基金管理費率為0.6%，但是有能力在經濟複蘇階段為投資者創造更高的回報。