美國10年期國債收益率觸及5%，市場人士從中看到了什麼？

最新跡象顯示美國經濟十分頑強堅挺，市場關於美聯儲很快將開始降息的預期降溫，這導致美國國債再次被拋售。週四，美國10年期國債收益率短線觸及5%，這是2007年以來的首次。

今天早些時候，美聯儲主席鮑威爾表示，雖然持續上升的市場利率可能會讓美聯儲加息的必要性減弱，但在經濟強勁以及勞動力市場持續緊張的背景下，為了控制住通脹，繼續收緊借貸環境依然是有必要的。

此外，拋售美國國債的其他可能原因還包括政府負債水平上升以及債券銷售增長的預期。

美國10年期國債收益率為何觸及5%？它的威力和影響究竟有多大？市場人士就此紛紛發表了自己的看法。

Running Point Capital Advisors的合夥人兼首席投資官Michael Schulman

5%是一個心理關口，但他過去1年多來一直對他的客戶說，我們目前處於“更高更久”的環境當中，通脹率將高於以往並維持在高位，利率也將如此。看到這個數字時，有些人會擔心形勢可能會進一步惡化，但與此同時，另外一些人從歷史的視角出發會覺得現在正是投資時機。

Allspring Global Investments的投資組合經理Noah Wise

美國10年期國債收益率之所以升到5%，鮑威爾今天的講話絕對發揮了重要的作用。他強調了出爐的經濟增長數據和零售銷售數據都很強勁，並示意自己能夠接受長端利率走高導致的金融環境收緊，即便這意味著短端利率沒有必要也升到這麼高。

Annex Wealth Management的首席經濟學家Brian Jacobsen

美債收益率走高的驅動力是美聯儲這個價格不敏感的買家離開市場。此外，海外需求也減弱了。疊加來自赤字的國債意外大規模發行，這就是一個典型的供需效應。有人認為這是因為預期增速要強得多，但增長從來不能解釋收益率水平。成長故事就只是一種說法而已。正如2019年市場迫使美聯儲停止量化緊縮，現在的美聯儲或也將被迫重現思考這一政策。但巨大的不同在於，2019年推動美聯儲政策轉向的是回購市場危機，但現如今是收益率曲線長端的混亂。

LPL Financial的首席全球策略師Quincy Krosby

當美債收益率升至一個新的水平，我們心理上也總是需要調整。有意思的是，鮑威爾明確表示將再次加息，但他並未指明是在11月，也沒有排除繼續依賴數據並判斷維持利率水平的依據是否成立。Krosby表示，這當然不是（美債收益率走高）的催化劑，而是美聯儲之外的因素在起作用，即市場擔心美國赤字因為國防需求增加勢必將會增長。這裡指的不只是俄烏衝突，現在又多了中東這一條線。美國需要更高的預算來補充軍事儲備，未來只能更多地發債為這一切買單。