波動率降至新低，這是比特幣價格的“新常態”還是“暴風雨之前的平靜”？

市場趨勢 2023-10-02 14:00:10 163

說起比特幣（BTC），在絕大多數人的認知裡，這是一種高風險，價格波動極為劇烈的資產。在比特幣不長的歷史中，它的典型特徵確實也是高波動性。不過，形勢正在發生變化。4月以來，比特幣的波動率持續下降，夏末甚至觸及歷史新低。

比特幣未來的價格軌跡如何？波動率這一指標將發揮關鍵的作用？

比特幣價格的波動率

比特幣價格的波動率持續下降並逼近歷史低點，這一現象首先出現在去年年底。每日價格不再巨幅變動，而是在極窄的區間內震盪，加密貨幣的交易員開始抱怨比特幣的交易越來越“乏味無趣”。這一趨勢延續到了2023年。因此，如果是你想不通為什麼比特幣價格最近遲遲不破3萬美元的整數關口，或者是在重大消息發佈後價格反應依然冷淡？這就是原因。

8月中旬，比特幣波動率指數BVOL觸及新低，隨後就有加密貨幣分析師指出比特幣進入了“力竭和冷淡”狀態。如果我們把時間拉長到2016年以來，比特幣當前的波動率確實處於歷史低點。此前的年華波動率一度達到100%至200%，但現在只有10%左右。

比特幣價格的“新常態”？

有一種觀點認為，比特幣價格波動率的這一變化是一種新常態。原因也非常簡單，隨著比特幣的普及程度越來越高，越來越多的機構投資者開始增加這一加密貨幣的配置。相比投機者和交易者，類似養老基金和大學捐贈基金這樣的大型機構投資者的投資期限要長得多，這自然會削弱比特幣價格的波動性。

除了波動率數字下滑，這一觀點還有其他支持證據。比如說，加密貨幣交易所的比特幣供給量似乎處於下降趨勢中。背後的邏輯是這樣的，為了滿足長期持有的需求，越來越多的比特幣離開交易所，可供加密貨幣交易所進行交易的比特幣數量減少，波動率隨之降低。

亦或是暴風雨之前的平靜？

不過，另一種相反的觀點認為，現在比特幣價格的低波動率是“暴風雨之前的平靜”，而且這種價格模式以前也曾出現過兩次：比特幣價格長期的相對低波動率最終帶來的是價值的飆升。當然了，下面這句風險提示還是要再說一遍，過去的業績不能保證未來的表現。

波動率對比特幣價格目標的影響

波動率很重要，原因在於它會直接影響比特幣價格的軌跡。高波動性增加價格大漲大跌的可能性，而只有價格的突然飆升才能吸引投機者和短線交易者，從而進一步加劇比特幣價格的波動性。

因此，如果有人說比特幣價格或在極短的時間內暴漲到10美元甚至是100萬美元，他們這一預判的一個潛臺詞就是比特幣價格的波動性將最終回到此前的水平。但是，如果低波動率成為了新的常態，那麼比特幣價格短期飆升到10萬美元的可能性將非常低。當然了，現在還不好下判斷，或許現在的低波動率只是歷史的一次偏離。

但是，考慮到新的機構資金流入比特幣，或許這就是新常態。因此，比特幣價格在進入2024年會否暴漲，波動率將是重要的觀察指標之一。