標普500指數已經100天沒有出現1.5%的跌幅，這透露出什麼信息？

最近幾個月，美國股市似乎上漲乏力，但仔細看會發現美股柔中帶剛，韌性十足，其中標普500指數連續100個交易日沒有出現1.5%及以上的跌幅，2018年的首次。此外，指數觸及年內高點後的過去兩個月的時間裡，跌幅超過1%僅出現4次。

美股之所以柔中帶剛，一部分得益於美國經濟經受住了美聯儲緊縮貨幣政策的衝擊，投資者樂觀情緒高漲。此外，投資者的資金也紛紛湧入股市。LSEG Lipper的數據顯示，美國交易所交易股票基金截至9月13日當周的資金淨流入134億美元，是過去12周當中第9周淨流入。

Globalt Investments的高級投資組合經理Thomas Martin表示，這是不同尋常的現象，但股市缺乏大跌的理由。除非本周美聯儲給投資者一個“驚嚇”，否則加息臨近收尾，投資者沒有調整倉位的理由。

標普500指數週一基本持平，9月下跌1.2%。上半年大漲之後美股上漲勢頭減弱，但投資者也並沒有被20多年來最高的美聯儲基準利率嚇到。

市場情緒對股市提供支持，消費支出依然強勁，同時美國人開始判定價格壓力正在減弱。本週三美聯儲的議息會議是投資者關注的焦點，彭博調查的經濟學家預計美聯儲主席鮑威爾帶領的官員將維持利率水平不變，並且今年還會有一次加息。

當然了，油價飆升至去年以來的最高可能會加大美聯儲抗通脹的難度。鮑威爾上個月表示，如果經濟沒有冷卻到讓通脹率持續下行的地步，他不排除再次加息的可能性。

美股有九月魔咒之說。Stock Trader’s Almanac的編輯Jeffrey Hirsch表示，過去20年來，美國股市通常都會在9月的第11個交易日（週一）附近見當月的頂部。Stock Trader’s Almanac的數據顯示，9月中旬至月底股市的平均跌幅約為2%。

Hirsch表示，他們對9月剩餘時間裡至10月份的股市前景維持謹慎態度，依據包括通脹率下行趨勢正在遭受能源價格上漲的挑戰，同時地緣政治風險很大。