興科蓉醫藥（6833.HK）公布2023年中期業績：核心產品銷售量增長強勁，醫美產業布局加速推進

中資股動態 2023-08-31 10:05:53 34

業績亮點

1、醫美服務收益增加約人民幣1,150萬元，毛利增加約人民幣720萬元；

2、人血白蛋白的半年批簽發量為3,860萬瓶，較去年同期大幅增長25.8%；進口白蛋白的批簽發總量實現了19.9%的大幅上漲；

3、醫美研發項目團隊人員招募已圓滿完成，產品生產線搭建也如期完成并通過驗證。

興科蓉醫藥控股有限公司（股份代號：6833.HK）宣布其截至2023年6月30日止六個月（「報告期內」）之未經審核中期業績。

報告期內，興科蓉醫藥實現收入約人民幣10.9億元，其中藥品銷售及醫美服務收益分別達人民幣10.8億元及人民幣1,402.9萬元。報告期內，興科蓉醫藥實現毛利約人民幣1.5億元，毛利率由17.0%下降至14.0%，主要由匯率波動，進而導致采購成本增加所致。

核心產品銷售量增長強勁未來需求保持旺盛

人血白蛋白作為中國血液制品市場中最大的銷售品種，也是目前唯一可以允許進口的血液制品，其每年進口和國產品種的批簽發量都保持了快速的增長。報告期內，興科蓉醫藥人血白蛋白的半年批簽發量為3,860萬瓶，較去年同期大幅增長25.8%。進口白蛋白和國產白蛋白的占比分別為55.7% 和44.3%。值得一提的是，國產白蛋白簽發量相較去年同期變化不大，穩定保持在高水平。而進口白蛋白方面，由于各個口岸城市受疫情影響出現頻繁的封控，導致去年進口量出現下降。但今年，隨著疫情的過去以及封控政策的取消，進口白蛋白的批簽發總量實現了19.9%的大幅上漲。隨著新的適應癥的獲批和診治率的提高，國際血漿蛋白治療協會(PPTA)預計未來全球血液制品市場需求仍將保持較高的增長速度。從國內來看，由于人血白蛋白等血液制品的臨床必要性以及其原料屬性決定的供應緊缺性，短期內并無相應的替代產品，預計其需求也將長期保持旺盛。

不同于其他醫藥產品供應，血液制品的進口環節更復雜，進口周期更長。隨著年初國內新冠疫情的快速爆發并隨后消退，2023年上半年各個口岸的進口周期逐漸趨于正常。總體批簽發量相較去年同期出現明顯增幅。預計2023年下半年的批簽發量會繼續保持增長并且全年將會顯著超越去年的供應量。興科蓉醫藥將持續擴大營銷推廣網絡，加強對營銷團隊的管理，完善激勵制度，推進網絡管道下沉。同時通過與醫院、藥房的多模式合作方式向終端市場延伸，旨在提升利潤貢獻，打造核心營銷能力和建立優質的終端推廣網絡。

醫美產業布局加速推進，貢獻占比提升優化業務結構

隨著興科蓉醫藥正式啟動醫美行業的產業布局，旗下醫美產品線的首款產品「少女針」的研發工作也在今年得以順利地開展。該項目目前已經順利完成了產品中試以及臨床樣品的生產，預計將于今年稍后完成所有臨床前研究并進入臨床研究階段。興科蓉醫藥將持續投入所需的人力和資源以期推動該產品的上市。同時，公司也在持續調研醫美市場并將依托聚己內酯原材料開發系列產品「PCL+X」，衍生出可適用于各種部位的各類型醫美產品，滿足市場多樣化需求。

醫美領域作為興科蓉醫藥未來發展的重要方向，公司在2023年上半年穩步推進了醫美研發項目。團隊人員招募已圓滿完成，產品生產線搭建也如期完成并通過驗證。公司對未來的臨床研究充滿期待，并相信醫美產品將為本公司的進一步發展注入新的活力。

興科蓉醫藥積極推進銷售、生產以及終端醫美機構等領域的產業鏈布局。在去年4月，公司還收購德美醫療，布局產業鏈下游。此外，公司去年亦在成都正式啟動醫美產業化基地項目，借助于政府、學術界等多方優勢資源，深度布局醫美領域，著力構建在行業的優勢地位。雖然醫美業務板塊目前貢獻的業績并不算高，但成長空間極大，后續一旦產品面向市場，推動業績爆發性增長，公司業務結構優化之后，其估值也將有望迎來重估。

興科蓉醫藥在血制品領域既有的基本盤帶來的穩健現金流支撐其圍繞醫美展開投資布局，并能夠快速落地，搶占市場先機。同時公司資源稟賦深厚，借助自身以及合作方的研發實力、管道布局、生產能力之種種，有望快速構建其在醫美產業鏈的優勢，為后續產品推向市場取得快速增長帶來助力，有著較高的成長性和投資價值。

興科蓉醫藥控股有限公司董事會表示：「2023年上半年，新冠疫情在全國各個主要城市相繼爆發并快速消退，國內宏觀經濟環境進入了疫情后的復蘇階段在后疫情時代，醫藥健康行業仍然散發著強勁的增長動力和巨大的剛性需求。隨著全民健康意識的不斷提升，人們對健康和生命質量的關注愈發深刻，這為醫藥產業的持續發展帶來了廣闊的空間。公司堅信，醫療健康行業的創新和發展將不僅滿足人民群眾日益增長的健康需求，更會推動整個社會的發展進步。興科蓉醫藥將繼續發揮領先的角色，扎根醫藥健康產業，堅守醫藥行業的初心，堅持以人民健康為中心，緊跟科技進步的步伐，不斷創新業務模式，提升產品質量，致力為廣大患者和醫療機構提供更優質、更安全、更可靠的醫療解決方案，為社會提供高質量的醫療產品和服務。」