現貨黃金回吐漲勢，多頭等待鮑威爾作出此類暗示后再行動

訊——周四(8月24日)，現貨黃金價格連續第四個交易日上漲，觸及兩周新高1922.81美元/盎司，原因是美國經濟數據疲軟，引發了對美國經濟彈性的擔憂。不過金價隨后幾乎回吐日內漲勢，投資者正等待美聯儲主席鮑威爾在即將開始的杰克遜霍爾全球央行年會上提供新的利率指引。

北京時間19:58，現貨黃金上浮0.06%至1916.46美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.19%至1944.4美元/盎司；美元指數上漲0.31%至103.698。

隔夜，10年期美債收益率暴跌近13個基點，美元指數自盤中錄得的6月上旬以來新高103.983回落收跌，因數據顯示美國商業活動在8月份接近停滯，推動金價上漲近1%。

新加坡銀行貨幣策略師Moh Siong Sim表示：“PMI數據顯示，前景并不像人們希望的那么好，這可能表明發達市場央行在進一步收緊貨幣政策方面有些謹慎。”

鮑威爾可能給黃金多頭壯膽？

美聯儲將于8月24日至8月26日在懷俄明州杰克遜霍爾舉行年度研討會。投資者正在等待美聯儲主席鮑威爾在周五(8月25日)發表講話，以確認利率是否會在更長時間內保持高位。鮑威爾釋放任何關于潛在降息的暗示都將給黃金多頭壯膽。

較低的工廠活動和黯淡的服務業增長引發了對美國經濟彈性的擔憂，并增強了美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾研討會上發表中立評論的預期。投資者仍然擔心美國公司的財務狀況，因為利率上升和通脹壓力上升迫使他們根據不斷惡化的需求環境縮減運營能力。如果這種情況持續下去，勞動力市場狀況可能會惡化。

Close Brothers Asset Management投資官Isabel Albarran表示：“隨著杰克遜霍爾研討會開始，市場參與者正在尋找新的方向。針對數據強于預期的討論可能表明持續通脹讓人擔憂，而對勞動力市場降溫、PMI疲軟和CPI下降趨勢的關注可能表明利率接近峰值。”

中銀國際分析師Xiao Fu表示：“一些經濟擔憂推動了避險需求……關注的焦點是杰克遜霍爾。過去四天的反彈實際上是因為金價跌破1900美元后往往會有一些逢低買盤入場。”

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認為，宏觀和政策因素重新對美元有利，但其中一些(或很多)因素已被計入價格，在2022年美元指數達到峰值并出現反轉之后，長期價格趨勢總體上仍看跌美元。熊市趨勢已經停滯，但尚未顯示出轉向看漲的明顯跡象。美國經濟前景并非完全沒有風險。從目前的水平來看，美元指數的漲幅可能會進一步擴大至106，但美元兌一些貨幣的匯率已經顯得"過高"了，如果基本經濟前景沒有發生重大變化，美元的漲幅從估值角度來看將是非常夸張的。

前美聯儲官員駁斥經濟衰退警報！

但前圣路易斯聯儲主席、現任普渡大學丹尼爾斯商學院院長布拉德在接受《華爾街日報》專訪時表示，美國經濟面臨強勁增長的風險，可能會增加央行進一步加息的需求。布拉德駁斥了被夸大的衰退預測，強調風險并不像華爾街一些人認為的那樣可怕。

美聯儲在對抗頑固通脹的戰爭中，已將利率大幅上調至5.25%-5.50%。通脹率雖已大幅降至3.2%。但投資者想知道，隨著價格壓力持續存在，美聯儲將如何打壓通脹到2%的理想目標。

布拉德分析稱，美國經濟的表現遠遠超出了今年早些時候設定的預期。由于失業率處于歷史紀錄低位附近，布拉德稱贊美聯儲在抑制通脹方面取得的成果成功。

布拉德強調，最初沒有預料到的經濟擴張速度可能需要進一步加息。他警告說，市場“還沒有真正為此做好準備”，勞動力市場緊張和美國經濟復蘇暗示，通脹可能不會像此前預期的那樣迅速下降。

關于回到大流行前的低利率和通貨膨脹時代，布拉德表示懷疑。由于通脹仍高于目標，布拉德暗示利率可能會長期略有上升，這表明自2008年以來一直存在的低利率制度正在轉變。

在7月份的貨幣政策會議上，鮑威爾評論說，如果經濟數據仍然令人鼓舞，將會有更多的加息。預計鮑威爾將支持在較長時間內保持較高利率水平的必要性，而不是選擇進一步收緊貨幣政策。

瑞銀的經濟學家指出，美元隨著美國經濟衰退風險逐漸消退而走強，他們已將年底黃金預測小幅下調至1950美元，并將貴金屬全球策略評級下調至中性。但他們仍然建議投資者將黃金納入其投資組合，并廣泛分散美元持有量。

現貨黃金上看1936美元

日線圖上看，金價逼近1924美元，并有望進一步上摸1936美元，它們分別是1987美元-1884美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位和50%斐波那契回檔位。