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AI盛宴結束了？下一輪大漲的5個驅動力

市場趨勢 2023-08-14 17:00:31 111

創新驅動牛市

歷史上每一輪大的牛市週期，都會有一個以創新為核心的開創性行業的問世，比如說十九世紀末的鐵路股票，以及100年之後的互聯網。

隨著個人電腦成為主流，戴爾Dell（NYSE:DELL）的股價在1997年和1998年分別暴漲216%和248%。到了移動電話技術和3G網絡成熟的1999年，高通Qualcomm（NASDAQ:QCOM）股價在一年內飆升2620%！2020年疫情期間，Etsy Inc（NASDAQ:ETSY）的股價上漲302%，同一年特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）的股價隨著電動車成為主流以及該公司扭虧為盈大漲743%。

AI盛宴已經結束？

2023年牛市最大，最富顛覆性的創新是人工智能（AI）革命的到來。在這場AI熱潮當中，“頂流”股票是手握最強大聊天機器人的Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）和微軟Microsoft（NASDAQ:MSFT）。與此同時，提供後端技術的股票，比如說英偉達NVIDIA（NASDAQ:NVDA）和甲骨文Oracle（NYSE:ORCL）也成為最大的受益股票。儘管如此，很多AI股票得價格最近大幅回落，表現明顯不及大市。

泡沫破滅了嗎？AI股票依然還有很大的上漲空間，有以下5個理由：

回落是牛市的一個特徵

持續性上漲趨勢需要回落。換句話說，相比快速飆升的股票，“擁抱”50天移動均線的股票上漲趨勢走得更遠。一般來說，一隻股票在觸頂並大規模回調之前，往往會形成4到5個基底（base）結構，即價格回落到50天線或以下（持續時間不少於5周，深度<25%）。2020年特斯拉股價上漲超過700%期間，該股有4個基底結構。

回到AI股票，今年早些時候突破以來，類似甲骨文、英偉達和微軟等AI受益股票現在正處於創建它們第一個基底結構的過程中。

市場也需要消化休整

跟個股一樣，股市也不可能直線上漲。主要股指全年首次回撤到50天線，這是牛市正常和必需的一個過程。即使是表現最強勢的板塊，比如說AI股票也很難不受市場走向的影響，因此有了最近的回撤。不過，市場逆轉的時機或許已經成熟。

等待盈利趕上估值

未來幾個季度，類似英偉達這樣的公司的每股收益預期很高。有些投資者可能正在等待這些AI股票兌現自己的業績承諾，通過盈利的增長為它們的高估值提供支撐。

AI股票內部開始優勝劣汰

在面對類似AI這樣的新興技術時，投資者往往是先投資再問問題。但隨著上漲的持續，投資者開始向盈利的機構優質股靠攏，比如說甲骨文，遠離那些沒有盈利，投機明顯的公司，比如說SoundHound AI Inc（NASDAQ:SOUN）。

市場成熟和新產品

AI變革還處於嬰兒階段，誰將成為最終的贏家還說不準。還記得互聯網熱潮嗎？雅虎和Ask Jeeves一度是搜索領域的龍頭。一項重大的創新面世後，它需要時間慢慢成熟並有新產品出來，這個過程可能長達數年。因此投資者要有耐心並保持一個開放的態度。