分紅631億！三大運營商中報“秀肌肉”，云業務增勢迅猛，齊搶占AI+算力藍海！

今日，港股電信股逆市走高，截至收盤，中國移動漲2.08%，報66.2港元；中國電信漲2.31%，報3.98港元；中國聯通漲0.53%，報5.7港元。

消息上，三大運營商發布的2023年上半年經營業績均實現全面增長，并且三家公司擬中期大手筆分紅共計631億。

中期財報數據顯示，2023年上半年，三大運營商的收入、利潤均增長可觀。

上半年，中國移動營運收入5307億元，同比增長6.8%；凈利潤762億元，同比增長8.4%。

中國電信經營收入2607億元，同比增長7.6%；凈利潤202億元，同比增長10.2%。

中國聯通營業收入1918.33億元，同比增長8.8%；凈利潤123.91億元，同比增長13.1%。

值得注意的是，在業績取得穩健增長之際，高比例分紅成為三家運營商的共同特征。中國移動、中國電信、中國聯通派現金額分別為475.51億元、131.04億元、24.91億元，合計631.46億！

事實上，上市公司主要集中在年報中進行分紅，中期分紅公司相對稀缺。但由此也可見，運營商的底色依舊穩健，雖然總體收入增速不快，但非常穩定和持續，并且還有很可觀的分紅回報。

對此，市場人士認為，在資本市場，現金分紅作為實現投資回報、共享經營成果的重要形式，是尊重和保護投資者權益、助力實現共同富裕的重要體現。近年來，監管機構持續完善上市公司現金分紅制度，資本市場日益成為居民增加財產性收入、滿足財富管理需求的重要渠道。

而中國證監會主席易會滿此前也曾指出，上市公司質量的提升，最終體現在價值創造和價值分配能力上，應提升投資者的獲得感。

今年來，運營商借助數字經濟勢頭，轉型發展成效明顯，產業數字化相關業務對收入的拉動效應顯著，收入結構進一步優化。

上半年，中國電信的產業數字化業務收入達688億元，同比增長16.7%，占主營業務收入比達29.2%，提升2.6個百分點。

中國聯通產業互聯網收入達430億元，占主營業務收入比首次超過四分之一，成為推動公司收入增長和結構優化的重要引擎。

中國移動數字化轉型收入達到1326億元，同比增長19.6%，占主營業務收入比提升至29.3%。

其中，云業務成為產業數字化收入的核心驅動力，具體來看：

上半年，移動云收入達422億元，同比增長80.5%，其中IaaS收入份額排名top3，自有IaaS+PaaS收入增速超100%。聯通云實現收入255億元，同比提升36%。公司表示，2023年，聯通云將力爭實現收入超過500億元。天翼云收入達到459億元，同比增長63.4%。半年簽約項目金額264億元，行業客戶數超過350萬，其中政務客戶數超60萬，占收入比重27.8%。

國泰君安此前發布研報稱，數據要素在數字中國建設中擁有極為重要的位置，而運營商擁有大量數據資產。該行認為，未來運營商會在戰略層面上推動數據要素相關業務的發展，其發展進度可能會超市場預期。

上半年以來，AI、大模型、數據要素市場的爆發也激起了科技、通信產業的活力，這些都離不開云計算的支撐，而進一步的，云計算的需求也促進了三大運營商資本開支的轉型，使得三大運營商在2023年不約而同的將資本支出向算力網絡領域傾斜。

中國電信上半年累計完成資本開支416億元（全年計劃990億元）。中國電信尤其加強了對算力的投資。智算新增1.8EFLOPS，達到4.7EFLOPS，增幅達62%；擴大通用算力，通算新增0.6EFLOPS，達到3.7EFLOPS，增幅為19%。IDC對外機架數達53.4萬架，70%以上新增機架部署在熱點區域。

中國移動上半年累計完成資本開支814億元（全年計劃1832億元）。C機架達到47.8萬架，凈增1.1萬架，累計投產算力服務器超80.4萬臺，凈增超9.1萬臺，算力規模達到9.4EFLOPS。

中國聯通上半年累計完成資本開支275.9億元（全年計劃769億元）。其中算力網絡投資占比將超過19%，IDC機架規模超過38萬架，骨干網平均時延保持行業領先水平。

并且，三大運營商都曾公開表示在算力網絡建設上的資本開支還將不斷加大。

對此，里昂發布研究報告稱，預計隨著資本支出適度增長，電訊商凈利潤率將持平或同比上升，當中中國移動凈利潤料同比增長約5%，中國電信及中國聯通則預期增長10%至12%。該行認為，三大電訊商股息率頗具吸引力，其中更為偏好中移動，預期其今明兩年股息回報可分別達到7.6%及8.1%，屬同業中最高。

此外，在今年最熱門的AI大模型賽道，三大運營商也不甘落后。

中國移動目前擁有九天·海算政務大模型、九天·客服大模型以及“九天”人工智能平臺，形成從算法、平臺、能力到規模化應用的產業級智能化服務能力。中國聯通擁有語言大模型和鴻湖圖文大模型；鴻湖圖文大模型目前有兩個版本，分別是擁有8億訓練參數和20億訓練參數的版本。這意味著該大模型具備了強大的計算和學習能力，能夠實現多種復雜的圖文處理功能。中國電信擁有星河通用視覺大模型2.0，生成式語義大模型TeleChat。未來將重點放在提供全站AI服務，未來將依托天翼云搭載人工智能產品。