黃金連續4個月遭平倉！季節性旺季到來 但今年恐不同于以往？

24K99訊 隨著債券收益率和美元繼續走高，黃金市場繼續保持穩定;然而，市場仍在苦苦掙扎，以黃金為支撐的交易所交易產品出現了進一步的平倉。

世界黃金協會(World Gold Council)的分析師在周二(8月8日)發布的最新市場報告中表示，全球ETF市場的黃金持有量減少了34噸，價值23億美元。這是黃金市場連續第四個月出現平倉。

分析師們在報告中表示:“總體而言，截至7月底，全球黃金的流入量為-49億美元，持有量累計減少84噸。”

然而，由于價格的彈性，管理下的資產實際上增加了2%，達到2150億美元。

從資金外流的地區分布來看，歐洲上市基金的表現略弱于北美市場。報告稱，價值131萬美元的18.5噸黃金流出歐洲;與此同時，北美上市產品的持有量減少了16.3噸，即近9.86億美元。

分析師表示，美聯儲和歐洲央行等央行的貨幣政策繼續主導黃金市場的投資需求。不過，他們指出，美聯儲預計將接近緊縮周期的尾聲，這為金價提供了一些支撐。

“美聯儲在7月份將利率提高了25個基點，但隨著近期通脹數據走軟，投資者預計美聯儲當前的緊縮周期將很快結束。盡管這種預期支撐了金價，但也導致了投資者的風險偏好情緒和股市反彈，這可能轉移了對黃金的投資，”分析師們指出，“為了抑制該地區頑固的通脹壓力，歐洲央行和英國央行將政策利率上調至數十年來的高點。再加上投資者預期未來將進一步加息，該地區對黃金ETF的興趣仍然不溫不火。積極的一面是，歐洲外匯對沖產品在當地貨幣變動的情況下繼續出現資金流入。”

與整體趨勢相反，亞洲基金的區域資金流入為2噸，價值1.32億美元。

盡管投資者的興趣令人失望，但世界黃金協會表示，金價在本月收盤時仍上漲3.1%，并指出盈虧平衡率上升，這表明通脹仍是一個令人擔憂的問題。

“這一舉動暗示了一個難題。經濟增長數據更強勁，通脹數據更弱，但盈虧平衡的上升是名義收益率(而非實際收益率)走強的結果，這表明債券市場將‘良好’數據僅僅視為通脹，而非刺激增長的因素。這似乎表明，股市關于軟著陸的說法與債市關于最終硬著陸的說法(從創紀錄的收益率曲線倒掛得出)之間存在分歧。”

分析師們補充稱，即便整個8月金價走勢仍不明朗，市場的不確定性應會繼續支撐金價。從歷史上看，8月份一直是金價走強的月份之一。

世界黃金協會指出，過去20年來，8月一直是黃金回報的好月份，這可能是受債券收益率和消費者信心季節性疲軟、9月份股市季節性波動的預期以及印度等一些亞洲國家補充黃金庫存的推動和影響。不過這一次，我們預計這些因素不會像過去那樣起到支撐作用，因目前收益率被推高，股市趨于上漲，而印度等亞洲國家的需求回升條件不佳。然而，這并沒有削弱我們的觀點，即在未來幾個月，經濟擔憂將繼續加劇，資產波動性將隨之上升，這些因素應有助于支撐投資者對黃金的興趣。

不過，世界黃金協會分析師表示，今年的情況可能會有所不同。

他們表示:“8月可能不像過去那樣對黃金有利，但有充分理由表明，對黃金的支持將在今年晚些時候確立。”“正如我們在年中展望中所討論的那樣，在當前環境下，黃金上漲的可能性大于下跌的可能性。例如，盡管股市迄今經受住了許多阻力，一些基本面支撐正在顯現，但市場人氣和估值似乎仍處于高位。盡管過去幾周市場情緒發生了變化，但經濟風險仍是不容忽視的問題。”