黃金周評：金價收窄跌幅，美國非農暗示FED如意算盤可行

訊——由于美國經濟總體上保持韌性，并且市場基本無視惠譽調降美國信用評級，加上中國頒布恢復并擴大消費措施，現貨黃金本周跌創7月11日以來新低至1925.43美元/盎司。

但美國7月非農就業數據創為2020年12月以來最小增幅，暗示美聯儲可以在避免美國經濟衰退的情況下實現抗通脹目標，金價跌勢有所收窄。截止發稿，金價周線累計下跌近0.9%至1941.35美元/盎司。

7月非農創逾兩年半最小增幅

美國勞工部數據顯示，美國7月非農就業增長18.7萬，預期增長20萬，為2020年12月以來最小增幅。不少經濟學家此前一直預測美國經濟將在今年四季度出現衰退，但他們現在越來越相信，美聯儲設想的經濟“軟著陸”情景是有可能實現的。

達拉斯聯儲首席經濟學家比爾·亞當斯說道：通脹下降和經濟持續走強的結合，正在緩解人們的擔憂。此前人們一直認為在今年晚些時候，或者2024年某個時候，美國經濟將會陷入衰退。該經濟學家強調：更有可能的是，經濟可以在不嚴重下滑的情況下，回到美聯儲的通脹和就業目標。

波士頓安徒生資本管理公司創始人評7月非農：每個人都擔心就業人數會高于預期，但今天并沒有。這讓投資者松了一口氣，也進一步鼓勵美聯儲很可能會以積極的方式反思這些數字，希望這將支持他們未來停止加息的決定。

美國勞動力供需確實開始趨于寬松，但問題是，對于美聯儲而言，就業市場降溫速度顯然不夠快。美國每月只需創造10萬個就業崗位，就能吸收新增就業人口。這就是為什么美聯儲在7月重啟加息后不排除9月份繼續加息可能，金價反彈勢頭并不順。

依然強勁的經濟

但必須看到，美國勞動力市場仍舊較為緊俏，3.5%的失業率低于預期和前值0.1個百分點，穩定在數十年來的低點附近；薪資年率持平前值4.4%，預期4.2%，仍維持較快增速，無法與美聯儲2%的通脹目標保持一致，盡管二季度工資和單位勞動力成本增長放緩。

更早公布的美國經濟數據顯示，6月職位空缺降至兩年多以來最少；7月制造業活動在低水平企穩；7月民間就業崗位增幅超預期，表明勞動力市場具有韌性，可能使美國利率在更長時間內保持較高水平。

SMC Global Securities商品研究助理副總裁Vandana Bharti表示，美國經濟的韌性導致人們越來越多地預期美聯儲將繼續加息，這進一步打壓黃金。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克本周稱，目前為3.6%的失業率最終可能不會進一步上升至4%。盡管如此，通脹可能只會緩慢下降，而且只有在美聯儲政策利率處于大衰退前持續保持高水平的壓力下才會下降。

芝加哥聯儲主席古爾斯比周二(8月1日)表示，美聯儲有望在不引發嚴重衰退的情況下降低通脹，但能否在不再次加息的情況下實現這一目標將取決于數據。他還表示，需要看到美聯儲在實現2%通脹目標方面取得“持續、穩定”的進展，這是一條艱難的道路。

澳新銀行的策略師報告稱，美聯儲在7月份加息25個基點，并為9月份再次加息敞開大門，這可能會限制黃金價格的上漲。他們預計，圍繞其最終利率的預期變化可能會在短期內限制黃金的上行空間。由于投資者在等待美聯儲結束緊縮周期，投資需求依然疲軟。

惠譽降評影響有限

美國債務上限危機已在兩個月前落幕，但評級機構惠譽本周仍宣布將美國信用評級從AAA的最高等級降至AA+，引發白宮大表不滿。惠譽成為繼標普之后第二家摘掉美國AAA評級的主要評級機構。

惠譽下調美國政府的最高信用評級，引發了人們對美國財政前景的質疑。惠譽高級主管Richard Francis告訴，下調美國信用評級的原因是財政擔憂、美國治理惡化以及政治兩極分化，令人對美國政府解決財政和債務問題的能力信心不足。

但從市場反應看，降評的影響有限。媒體引述投資大亨巴菲特的話稱，他并不擔心惠譽下調美國評級。巴菲特表示，他對美元及美國公債的觀感并未改變。

高盛在報告中指出，這次降級沒有包含新的財政信息，不認為任何有意義的美國公債持有者會因為這次降級而被迫拋售美債。

瑞銀外匯和宏觀策略師Vassili Serebriakov表示，“與世界其他地區相比，美國的經濟活動數據顯示出很大的韌性。”

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley說：“即使有壞消息，企業和人們也會說‘我需要美元來支付發票和美元計價債務’。這就是為什么我認為這類消息并沒有造成巨大的沖擊，因為它沒有改變一個事實，那就是世界各地的人們仍然需要美元。”

中國實施恢復并擴大消費

同樣在周一，中國國務院發布了《關于恢復和擴大消費的措施》，要求把恢復和擴大消費擺在優先位置，優化就業、收入分配和消費全鏈條良性循環促進機制。《措施》除了將擴大對購買電動汽車、文化旅游業的支持之外，還將促進家庭裝修消費、直播經濟電子商務并且落實帶薪休假制度以促進假日消費。

國家發展改革委副主任李春臨稱：接下來將落實就業優先政策，加強困難群體就業兜底幫扶，鼓勵勤勞致富，完善按要素分配的政策制度，推動居民收入增長與經濟增長基本同步，通過消費能力提升，提高居民消費意愿。

ActivTrades高級分析師里卡多·伊萬杰利斯塔(Ricardo Evangelista)表示：“美國越來越有可能實現經濟軟著陸……而中國方面不斷傳達出部署大規模刺激措施的意圖。這些在金融市場上掀起了一股樂觀情緒，從而打擊了避險黃金。”他預計，除非出現意外，金價將在1950美元附近窄幅波動。