大膽配置黃金，零配置美股，她的理由是

QI Research的首席執行官兼首席策略師Danielle DiMartino Booth表示，美聯儲加息對美國經濟的損害才剛剛開始，下一個倒下的或許會是商業房地產。基於這一判斷，DiMartino Booth建議投資者大膽配置黃金，並稱她的美國股市配置為零。

在談及美聯儲主席鮑威爾在7月會議當中釋放出的信息時，她稱鮑威爾明確表達了美聯儲將繼續縮表的計劃，以及此次緊縮週期即將收尾。

在她看來，2024年利率繼續上調的可能性基本不存在，但當鮑威爾提出通脹率將很長時間不會回落到目標水平的觀點時，他其實想要表達的是利率將在更長時期內維持在較高水平。與此同時，資產負債表將繼續縮減，導致流動性將進一步耗竭。

在談及美聯儲加息的影響時，DiMartino Booth表示，過去加息對經濟的衝擊、結果和損害還沒有全部展現出來，未來還將有新的“受害者”出現。美聯儲對此心知肚明，但認為這些都是不得不付出的代價。

她說，美國經濟正在進入一個非常緩慢的衰退過程。商業和工業貸款下滑，以及類似本周早些時候Banc of California和PacWest之間的銀行合併也是美聯儲政策正在造成損害的跡象。First Republic之後，投資界預測PacWest將會是下一個倒下的銀行。

她說，商業房地產將成為美國銀行“下一隻掉下來的鞋子”。越來越多的銀行為了留住儲戶不得不提高存款利率，這意味著它們的淨息差將繼續萎縮。她懷疑PacWest跟Banc of California的被迫合併會是最後一個，但PacWest確實是下一個倒下的多米諾骨牌，而且它已經倒下了。

DiMartino Booth建議投資者在此輪利率週期大膽配置黃金，並且言行一致，她目前持有的黃金要比她正常時期更多。同樣的道理，她的現金（收益率6%）持有量也高於正常水平。

不過，儘管美國股市表現強勁，標普500指數2023年上漲超過19%，但DiMartino Booth判斷美股存在重大的下行風險，因此沒有投資股市，資產配置比例為零。在她看來，按照目前的估值水平，如果出現“黑天鵝”事件，股市將以非常快的速度跳水，投資者根本無處可躲。