這次的毒鉛電纜醜聞，可能會讓美股的電信股票幾十年都翻不了身

華爾街分析師表示，媒體有關鉛護套電纜的消息引發美股電信股票的拋售，並且這次的毒鉛電纜醜聞很有可能持續施壓AT&T Inc（NYSE:T）和威瑞森通信Verizon Communications（NYSE:VZ）的股票。消息一出，今天電信股普跌，T股價收跌6.7%至13.53美元，威瑞森下跌7.5%至31.46美元。

此外，Lumen Technologies Inc（NYSE:LUMN）下跌8.1%至1.70美元，Frontier Communications Parent Inc（NASDAQ:FYBR）下跌15.8%至12.05。上周，這4只電信股票的市值已經合計蒸發了180億美元。2023年以來，威瑞森股價下跌13%，AT&T暴跌21%。

《華爾街日報》的一項調查顯示，美國的電話公司留下的電纜含有有毒的鉛，污染了土壤和地下水。這些含鉛電纜多數都是在上世紀60年代之前安裝在電話網絡當中的。分析師表示，要更換這些電纜，讓環境更安全可能要耗費數百億美元的資金。

SVB MoffettNathanson分析師Craig Moffett週一表示，即使AT&T和威瑞森提供豐厚的股息，電信股票可能一段時間內都將被打入“冷宮”。投資者可能會先開槍，然後再問問題，畢竟這些股票都不是高成長股。

高盛分析師Brett Feldman表示，這一問題帶來的主要的潛在重大風險在於，大型電信公司可能需要更長的時間以及更多的成本來拆除這些遺留的含鉛銅纜。而且，就目前而言，投資者無法按照已知的運營商光纖升級項目的成本合理估算原有網絡的拆撤成本。

摩根大通上週五調降AT&T的股票評級至“中性”。與此同時，花旗集團也在週一將AT&T的股票評級從“買入”調降至“中性”。TD Cowen的分析師Gregory Williams表示，電信股票在可見的將來都將面臨重大的風險。

Raymond James的分析師Frank Louthan表示，電信股票的不確定性將持續。解決這個問題需要多久我們無從得知，但跨度可能會長達幾十年。但考慮到現有的環保法規以及污染增加的風險很低，這一成本將分攤到十多年的時間裡，運營商的風險也降至最低。

MoffettNathanson的Moffett表示，從金額上來看，AT&T和威瑞森的風險敞口可能最大。不過如果從比例上來看，有線業務規模更大，電話資產更多的Lumen和Frontier遭受的衝擊可能會更加嚴重。股價的表現也印證了這一點。

從更宏觀的角度分析，AT&T和威瑞森已經面臨與資本結構，現金流以及收入增長相關的各種挑戰，此次的含鉛電纜醜聞只是為看空這些電信股新添了一條理由。