連跌四周之後，貴金屬價格有點跌不動了

上周美聯儲密切關注的經濟數據密集發佈，帶動貴金屬價格出現波動。首先是上週四ADP數據的意外上升帶動鉑金和鈀金價格下跌1.5-2%，其中鉑金價格跌破900美元的心理位。此後發佈的ISM服務業指數為53.9（預期51.3），驅動7月加息概率升至93.6%。

市場的拋售並不限於貴金屬，標普500指數和道指創出5月以來的最大單日跌幅。不過週五形勢出現反轉，數據顯示新增就業人數達20.9萬，不及預期的23萬，跟之前的就業數據正好相反，這讓美聯儲摸不著頭腦。美聯儲會再加息一次還是兩次？

不管是一次還是兩次，政策轉向即將到來，黃金的底部也越來越近了。

連續4周下跌之後，貴金屬市場開始出現“賣出動能耗盡”的跡象，顯示觸底的可能性。黃金價格短線測試200天線的1904美元，這時候抄底資金開始出現，而下周我們需要關注的關鍵點位將是7月5日黃金期貨價格未能攻破的1943美元。

一旦金價收於這一點位上方，有可能觸發空頭回補式的上漲（目標位1985美元）。此外，2000美元這一整數位以及2008美元將是重點關注的突破位。金價收于2008美元以上將觸發買入潮並驅動價格漲到歷史高點，最終向2500美元/盎司的長期目標位挺進。

我們預計美聯儲不計後果的利率加速最終將帶來惡果，一旦2024年一季度美國GDP出現萎縮，政策將出現轉向。此外，歐洲區以及中國的加速將施壓美元和利率。

上周多數時間裡，白銀期貨價格在200天線上下波動，運行在23美元附近。在這個點位上，一旦黃金實現突破，將會有新的，尋求更高貝塔係數資產類別的投機者進入市場。價格的倒退是暫時的，實物市場供需緊張，開採供應量的下滑，以及太陽能和電動車的需求這一長期看漲邏輯將為白銀提供支撐，抑制銀價的進一步下跌。白銀新的突破位是23.53美元，價格漲到這將觸發交易者開始瘋狂空頭回補。

未來18到24個月，銅價預計將會創出歷史新高，同時白銀價格將突破35美元。