交銀國際：市場對小鵬汽車-W(09868.HK)G6預期過高 評級降至“沽出” 目標價39.3港元

交銀國際發布研究報告稱，下調小鵬汽車-W(09868.HK)評級至“沽出”，G6銷售可能不及預期，增加了扭轉銷售增長疲軟和毛利率壓力的挑戰。同時認為目前的估值較高(當前股價對應2.8倍2023年市銷率)，高于行業平均，難以持續。基于2023E2倍市銷率，目標價上調至39.3港元。與市場觀點不同，該行認為G6穩態月銷量樂觀預期能達到5-6千輛水平，市場對G6預期過高。該行上調2023年銷量預測10.8%至10.7萬輛，反映G6在4季度貢獻。另下調2023年毛利率至6.3%，以反映更積極的產品定價;2023年虧損預測擴大至103億。

截至2023年7月6日收盤，小鵬汽車-W(09868.HK)報收于57.6港元，上漲4.54%，換手率1.69%，成交量2333.01萬股，成交額13.35億港元。投行對該股的評級以買入為主，近90天內共有13家投行給出買入評級，近90天的目標均價為46.97港元。平安證券最新一份研報給予小鵬汽車-W推薦評級。

機構評級詳情見下表：

小鵬汽車-W港股市值997.11億港元，在汽車整車行業中排名第3。主要指標見下表：

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