現貨黃金謹慎做多，FED加息周期邁入最具挑戰性階段

訊——現貨黃金周二(7月4日)走強，因一些交易員押注近期疲軟的美國經濟數據可能促使美聯儲重新考慮利率路徑，同時也為本周稍晚出爐的美聯儲6月會議紀要和美國6月非農就業報告做好準備。

北京時間19:45，現貨黃金上漲0.35%至1927.96美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.32%至1935.7美元/盎司；美元指數下沉0.03%至102.953。

周一，美國國債收益率曲線中備受關注的部分出現了自20世紀80年代初高通脹時代以來的最嚴重倒掛，反映出金融市場對延長加息周期可能使美國陷入衰退的擔憂。美國國債市場周二因獨立日休市。

先鋒集團分析師在年中展望中表示：“我們認為央行還有更多工作要做。我們認為，通脹如何降低到2%目標的最后階段可能是最具挑戰性的。”

美國制造業連續八個月萎縮

周一(7月3日)公布的數據顯示，美國制造業在6月份連續第八個月萎縮，下滑至2020年5月以來的最低水平。但美國就業市場繼續表現出彈性。投資者等待將在周五(7月7日)公布的美國6月非農就業報告，該報告可能會影響美聯儲的下一步決定。

巴克萊駐美國的分析師在給客戶的一份報告中表示：“盡管疲軟的ISM數據發出了經濟衰退的信號，但強勁的勞動力市場和實際收入增長將繼續支持消費。”

凱投宏觀全球經濟學家阿麗亞娜·柯蒂斯表示：盡管有證據表明商品通脹正在放緩，但央行行長可能會保持緊縮政策，以應對“事實證明更棘手”的服務業通脹。

瑞銀分析師喬瓦尼·斯塔諾沃(Giovanni Staunovo)表示：“隔夜公布的美國經濟數據(包括采購經理人指數)弱于預期，支撐了金價。市場參與者將密切關注即將公布的美國非農就業數據，關注美聯儲此前的加息是否會放緩美國經濟勢頭。”

美聯儲維持鷹派姿態招致爭議

美聯儲6月會議即將將在周三(7月5日)出路。美聯儲主席鮑威爾此前表示，預計下半年將至少在加息兩次(共50個基點)。而根據CME的“聯儲觀察”工具，投資者預計美聯儲7月份加息25個基點，然后利率保持在5.25%-5.50%區間，直到2024年5月降息。

法國巴黎銀行研究主管Manishi Raychaudhuri表示，美聯儲貨幣政策前景仍存在不確定性。6月會議紀要將于本周晚些時候公布，可能會提供有關政策方向的更多線索，但也會帶來一些波動。“如果美聯儲像市場普遍預期的那樣過度收緊政策，并決定再加息至少兩次，那么人們就會擔心經濟衰退可能比現在預測的更為嚴重。”

太平洋投資管理公司(PIMCO)的經濟學家蒂芙尼·威爾丁(Tiffany Wilding)表示：“雖然央行在降低通脹方面取得了初步進展，但央行一把手總體上仍然面臨著艱難的平衡。如果財政政策沒有做好準備，我們就會看到增長環境變得更加不確定，周期性下行風險正在加劇。”

ABC Refinery全球主管Nicholas Frappell表示：“目前黃金面臨的不利因素是，美聯儲(此前)預計將進一步加息50個基點、更多流動性收緊以及在達到最終峰值后一段時間內利率仍將保持高位。”

道明證券經濟學家，通貨膨脹仍然過高，所以美聯儲將繼續發表限制性言論，雖然黃金不會暴跌，但在一段時間內不太可能有大的收益。畢竟，市場仍在為下一次FOMC會議加息定價。

大華銀行表示，仍然保持對黃金的積極展望。他們繼續認為，隨著美聯儲達到其加息周期的尾聲，美國利率將在未來幾個月達到頂峰。黃金仍然是投資組合風險的一個重要分散因素。總的來說，他們保持對黃金持積極看法，并預測黃金將在2023年下半年和之后的交易中超過2000美元/盎司，在2024年上半年進一步上升到2100美元/盎司。

現貨黃金上看1939美元

日線上看，金價自1968美元開啟下行C浪走勢，下方支撐看向61.8%目標位1875美元。小時圖上看，金價上方阻力看向1930美元和1939美元，它們分別是1968美元-1893美元下行區間的50%斐波那契回檔位和61.8%斐波那契回檔位。