527噸黃金從美國“外逃”！上海貴金屬市場受惠最大 中國、印度躍升“超級消費國”

過去30年來，黃金不斷從西方向東方遷移。根據芝商所和倫敦金銀市場協會數據顯示，紐約和倫敦金庫報告稱，2022年4月至10月期間，黃金外逃量超過527噸。與此同時，2022年8月中國的黃金進口量創下四年來新高。大量貴金屬運往東部，以滿足上海黃金市場。世界黃金協會(WGC)表示，中國和印度推動黃金向東遷移，已躍升“超級消費國”。

回顧30年前，世界黃金協會發布第一份黃金需求趨勢報告時，亞洲需求占全球總需求的45%。如今，亞洲在全球黃金需求中所占的份額已接近60%。30年前，中國和印度約占年度消費黃金需求的20%。如今，這兩個國家占黃金需求的近50%。

印度黃金革命始于20世紀90年代初至中期，當時政府的政策變化釋放了市場。1992年，印度的黃金需求量為340噸。時間來到2022年，這一數字增加了一倍多，達到742噸。世界黃金協會稱，印度目前是僅次于中國的世界第二大黃金消費國。

黃金在印度不僅僅是奢侈品，在這個亞洲國家，即使是窮人也會購買黃金。根據ICE 360在2018年展開的調查，印度每兩個家庭中就有一個在過去5年內購買過黃金。總體而言，該國87%的家庭擁有一定數量的黃金。即使是印度收入水平最低的家庭也擁有一些黃金。調查顯示，超過75%的底層家庭曾設法購買黃金。

印度人傳統上購買并持有黃金，印度家庭總共擁有約25000噸黃金，考慮到該國龐大的黑市，這一數字可能更高。黃色金屬融入了該國的婚姻儀式和文化儀式。印度人也將黃金視為財富儲存手段，尤其是在貧困的農村地區。印度2/3的黃金需求來自這些地區，這些地區的大多數人生活在官方稅收體系之外。

Schiff Gold分析師Michael Maharrey在文章中提到：“我們在中國也看到了類似的軌跡。該國在中國也發揮了重要的文化作用，但在1900年代后半葉，中國個人被禁止購買黃金。政府在20世紀90年代放松了限制，上海黃金交易所也在2002年放松了限制。2年之內，市場完全自由化。”

中國每年的黃金消費量從1990年代初期的略多于375噸，增長到2013年創紀錄的1347噸，增長了5倍。從此，中國成為世界上最大的黃金消費國。

經濟增長刺激了東方對黃金的需求，正如世界黃金協會所解釋的那樣，“需求的激增不僅僅是中國投資者自由購買黃金的熱情的表現，它還受到爆炸性經濟增長、快速城市化，以及對國內有限投資范圍的簡單替代方案的渴望的推動。該行業認識到人們對黃金投資產品的渴望，并以創新和速度做出了回應。”

換句話說，日益增長的富裕程度與東方傳統上對黃金的喜愛相互交織。

土耳其、泰國和沙特阿拉伯近年來黃金進口也有所增加。Michael補充：“我們還看到央行黃金購買的黃金東移，近年來最大的買家都在東方。穩步增加黃金儲備的國家包括中國、印度、土耳其和新加坡。”

2022年末，市場在微觀層面上看到了黃金從西方向東方的遷移。許多西方投資者，尤其是機構層面的投資者，都正在拋售黃金。與此同時，亞洲買家利用較低的價格搶購較便宜的珠寶、 金幣和金條。

據《彭博社》在2022年秋季的報告稱：“大量金屬正從紐約等金融中心的金庫中抽出，運往東部，以滿足上海黃金市場或伊斯坦布爾大巴扎的需求。”

根據芝商所和倫敦金銀市場協會的數據，紐約和倫敦金庫報告稱，2022年4月至10月期間，黃金外逃量超過527噸。與此同時，2022年8月中國的黃金進口量創下4年來新高。

在東方，許多人使用黃金作為儲蓄和財富保值的主要形式。Seeking Alpha分析文章提到：“對于亞洲數百萬人來說，黃金仍然是基本的儲蓄形式。與西方相比，金融化幾十年前就開始了，黃金已經慢慢從人們的日常生活中消失。”

“也就是說，直到金融危機出現。在西方，當人們在財務上有信心時，他們很少或根本不擁有實物黃金。東方人對黃金仍抱有長期的看法。他們的祖先積攢了黃金，他們也接受了這樣的教育，知道最終黃金不會失去其購買力，”文章繼續寫道。

Michael總結稱，當危機出現時試圖獲得黃金，有點像當你的房子著火時試圖獲得保險。西方投資者拋棄黃金，這對他們自己造成了損害。