让巴菲特告诉您展开投资前一项先决任务

要跑赢信用卡的双位数利息有一定难度。  

长远而言，把资金投入股市一般是让财富增长的好方法，但这并非绝对。在部分情况下，最好还是先把资金用于更紧迫的财务需要。  

在今年巴郡的周年股东大会上，巴菲特告诉投资者，如他得到一笔金钱，首要任务便是清还信用卡债务（如他有的话）。COVID-19大流行及因此造成的衰退，进一步证明了为什么应尽早清还个人债务。  

长远而言，18%或以上的利率会完全抵销股票回报  

巴菲特先偿还债务的理由很简单：省下来的利息，将远高于投资股市所获得的回报。他以18%的信用卡利率为例，但在许多情况下，实际数字远高于此。他承认，「我不知道怎样才能赚到18%回报。」  

按18%利率计算，还清10,000美元的信用卡结余，代表每年可以省下1,800美元利息费用。如希望从10,000美元的股票投资，持续赚得1,800美元的全年回报，这目标实在难以持续，长远也不设实际。  

以TeladocHealth(TDOC.US)为例，这只股价飞升的股票今年已增长超过一倍，但期望持续获得同等水平的回报并不现实。与今年标普500指数跌6%相比，TeladocHealth的表现遥遥领先，但情况不会永远持续。公司将持续发展和成长，未来甚至可能派发股息，回报将回落至相对合理的水平。  

TeladocHealth目前炙手可热，尤其是在新冠病毒大流行期间，遥距医疗服务的需求不断增加。但未来数年，将有更多对手加入竞争，拖慢增长步伐，投资者将需降低股票的热切期望。Teladoc股价飞升的重要原因之一，是其销售增长有惊人突破。Teladoc的收益由2015年的7,700万美元，增长至2019年的5.53亿美元，增幅超过600%。  

即使在4月29日公布2020财年第一季业绩时，总部位于纽约的Teladoc，当时的销售已较去年同期大增41%。公司的表现令人惊艳，只要人们留在家中，寻找更易负担的医疗选择，Teladoc的销售便可望继续大幅向上。Teladoc为没有医疗保险的人士提供选择，只需支付75美元，便可以与医生进行虚拟看诊，有助他们在经济衰退期间减省开支。  

按照目前情况，可以想像Teladoc的股票在来年将继续产生双位数回报，甚至可能更胜一筹，但无人能保证一间公司的表现。  

何谓较为现实的长远回报？  

美敦力(MDT.US)之类的股票便是当中表表者，投资者可从中了解医疗护理股可获得的现实回报。美敦力已成立数十载，市值超过1,200亿美元，这间医疗设备制造商的市值，几乎是现时Teladoc的十倍。  

过去五年，美敦力的股票回报相对逊色，只有20%。在这五年期间，平均复合年增长率只有3.7%。连同2.4%的股息率计算，每年总回报超过6%，但仍然远不及Teladoc。虽然美敦力的股息跑赢标普500指数成份股的平均2%，但广泛指数在过去五年的回报较佳，合共超过44%。  

巴菲特爱股之一，可口可乐(KO.US)亦表现欠佳。五年来，公司仅增长14%，平均复合年增长率只有2.7%。这名派息王者股息较高，股息率为3.4%，但仍不足以弥补差距。以个股而言，要达到近10%复合年增长率有一定难度，以保守投资来看更是如此。  

这正正是为什么许多成功投资者指出，投资标普500等指数是平衡回报与稳定性的好方法。指数的平均复合年增长率为7.6%，高于可口可乐和美敦力的平均回报率。如计及股息，回报将接近10%，但仍低于需为信用卡结余支付的18%利率。  

比较利率与潜在投资回报  

在您有意动用一笔资金时，应比较一下为信用卡或债务支付的利息，以及不同投资选择可带来的预期回报。如您背负信用卡债务，手上现金便可能需用于支付最高百分比的利息。如您没有债务，最佳选择是将现金存入银行账户，赚取不足2%利息，同时投资股票。  

即使您决定在401k或退休账户以外投资股票，之前亦应先成立应急基金，确保拥有足够大笔现金应付意外开支，以及可能出现的紧急情况。否则，您将承受出现意外开支时，须动用到信用卡的风险。  

与银行账户相比，股票属更佳选择，尤其是长远前景。不论是Teladoc、美敦力、可口可乐，还是标普500指数，这些投资均相当稳健，可产生比银行账户（甚至债券）更高的回报。  

评估潜在回报时，亦必须考虑当中涉及风险。您可以在个股赚取超过18%回报，但长远而言，高回报一般代表高风险，低持续性。因此，投资者的首要任务是偿还债务，再进行能够带来长期增长的稳健投资。  

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)