相比美股，加拿大股市這一收益率創紀錄！

得益于高大宗商品價格刺激加拿大股票回購和股息創紀錄地大漲，標準普爾/多交所綜合指數相對標普500指數的派金（payout，包含股息和股票回購）創歷史最高水平。

加拿大帝國商業銀行的投資組合策略主管Ian de Verteuil上週五在電話中表示，這是TSX指數相對標普500指數歷史上最有吸引力的相對收益率。過去的3或4年之外，TSX指數的派金收益率（payout yield）從未接近過標普500指數。

他說，在“股息上調”以及“股票回購熱潮”的共同驅動下，標普/多交所綜合指數上市股票目前的派金收益率為5.4%。加拿大帝國商業銀行指出，這一收益率相比標普500指數高出100個基點以上，這也是這兩隻股票指數的歷史最大差額。

按照加拿大帝國商業銀行的計算，得益於能源、化肥以及金屬價格的上漲，標普/多交所上市公司過去12個月的總派金額達到創紀錄的1700億加元。

另據彭博彙編的數據，2005年以來，多倫多股票的股息收益率更高了。相比之下，美國市場持續通過股票回購為投資者提供更高的收益率。但是現在，加拿大帝國商業銀行指出，由於2%的股票回購稅即將落地實施，加拿大的回購規模大幅增長，進而推動加拿大股市的收益率優勢達到了創紀錄的水平。

不過de Verteuil也提醒說，當前大肆的回購水平是不可持續的，經濟衰退擔憂以及中國需求疲軟下油價下跌的情況下更是如此。加拿大帝國商業銀行預計，接下來一年，標普/多交所上市公司股息和回購的派金額將降至1400億加元，派金收益率降至4.4%。

不過，這依然高於美國的水平。過去25年，標普500指數的收益率多數時間裡都超過標普/多交所綜合指數。他說，除非出現嚴重的經濟衰退，否則加拿大投資者的派金收益率預計將繼續高於4%。