金价冲1800关买山东黄金（01787）价量齐升

疫情或爆第二波，加上各国央行放水，利好金价进一步挑战历史高位。吼金矿股作为「天然」杠杆金价的投资产品，要选对金价敏感度最高的个股，首选山东黄金(01787)。  

纽约期金目前在1780美元水平，而现货金则为1770美元，而日前纽约期金最高曾见1792美元，直逼1800美元，按目前新冠肺炎疫情持续爆发并继续拖累环球经济，加上中美摩擦加剧，以及各国央行为救市所采取的量宽措施，金价好可能将打破2011年每盎司1900美元的历史记录。大行花旗、高盛、德银等将金价目标定为2000美元。  

收入100%来自黄金  

金价走强下，金矿股股价表现会更为凌厉，因为金价上升，但开采成本不变下，金矿股开采黄金的利润便会被方法，因此金矿股被视为天然杠杆金价的投资产品。不过，各金矿股开采成本、开采黄金比率不一，因此杠杆幅度也不同，其中山东黄金股价表现对金价表现最为敏感。  

本港上市的金矿股中，山东黄金的黄金业务占其去年收入比重高达100%，较招金矿业(01818)占89%、紫金矿业(02899)占58%为高。摩根士丹利日前报告指出，金价每升1%，山东黄金净利便会升5.2%；建银国际早在4月时也有类似报告预测，假设金价每升5%，山东黄金今年盈利便将增加15%-16%，杠杆幅度较摩根史丹利估计的为低，当仍属高水平。  

频频并购推高黄金产量  

山东黄金5月上旬，以总代价2.3亿加元收购多伦多证券交易所上市、加拿大黄金开采公司TMACResourcesInc.。6月中旬又斥资3.2亿澳元收购澳洲及加拿大上市、黄金勘探开采公司卡帝诺，此公司主要在非洲加纳有三个金矿项目，其中一个名为NAMDini项目在2019年10月的研报现时，项目建设期为27个月，目标2022年中正式投产，投产后平均年产黄金8.9吨。上述两家海外金矿公司虽然规模较细，但可视为是山东黄金进军海外市场的先头部队，而有关收购将利好集团黄金产量和远期储量。  

山东黄金未来有黄金「价」「量」齐升憧憬，可视为是金矿股的首选。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)