未来十年将大丰收的3只超级增长股

冠状病毒大流行在2月和3月触发股灾，许多股票其后大幅反弹，特别是高增长科技股。那么，为何现在值得买入这些股票呢？很多时候，股价强势纯粹反映基本业务状况，暗示长远增长前景更为亮丽。笔者认为以下三股正是这种情况。  

对于CrowdStrike(CRWD.US)、SlackTechnologies(WORK.US)和Twilio(TWLO.US)，即使最近股价升势凌厉，目前看来仍然令人垂涎。三家公司的收入和利润率不仅都在迅速改善，全球各地暂时性的封锁措施，亦加快企业数码转型的需求，因此云端软件即服务(SaaS)股CrowdStrike、Slack和Twilio的地位比过去都更加重要。  

以下说明笔者为何一直在增持这三只增长股。  

高速增长  

三股都属于笔者投资的一篮子公司，笔者期望捕捉未来机遇。由于企业被迫数码转型，这些SaaS公司更加举足轻重，甚至成为企业转型胜败的关键。三家公司最近的增长率都在说明相关服务如何在客户中间更趋普及。  

云端网络安全公司CrowdStrike第一财季收入增长85%，因为更多企业采用其安全模块，带动订阅收入增长89%，而订阅收入已占总收入超过90%，举足轻重。  

至于Slack，则是渠道通讯平台服务商，帮助客户团队进行协作，由于现有客户增加支出，加上付费客户群增长49%，带动收入按年增长50%。  

Twilio专门为开发商提供云端通讯工具和服务，业绩同样强劲增长，第一季收入大升57%，这要归功于净收入扩张率(dollar-basednetexpansionrate)高达143%。若不计公司最近收购的电邮营销公司SendGrid的影响，这个客户支出增幅的指标亦达135%，仍然很亮丽。  

可观的营运杠杆  

若以通用会计准则(GAAP)计算，三家公司虽然都没有盈利，但各业务模式均有显著的营运杠杆。高增长率，加上可观的毛利率，再配合营运杠杆，长远应可带来丰厚利润。  

下表显示这3只增长股在非通用会计准则下最近几季营业利润率的表现。

笔者当然要以高昂溢价买入这些增长股。CrowdStrike、Slack和Twilio的市销率分别约达37倍、26倍和21倍。但笔者深信，今天是有买贵无买错，投资者十年后回望，将认为现时的入市位相当吸引。  

简言之，这些云端SaaS股票的增长故事惊人，笔者希望未来十年能搭上这些顺风车。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)