現貨黃金反彈有限，FED須傾聽逾半個世紀未見的不確定性

訊——周四(6月8日)，現貨黃金小幅反彈，但投資者對美聯儲利率路徑及其對經濟前景可能的影響持謹慎態度，金價交投在相對狹窄的區間內，并未遠離隔夜低點1939.62美元/盎司。利率上升將導致美國經濟在年底前大幅放緩，美國企業目前面臨的不確定性比過去50年還要多。

北京時間20:16，現貨黃金上漲0.36%至1946.75美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.15%至1961.3美元/盎司；美元指數下沉0.32%至103.789。

自2022年初以來，美聯儲已累計加息500個基點，以抑制不斷飆升的物價壓力。然而，由于近期銀行倒閉的影響繼續擾亂經濟，大多數投資者預計美聯儲將暫停收緊貨幣政策。

美聯儲下周政策會議將出現自去年3月啟動加息以來的首次利率維穩。CME的“聯儲觀察”工具預計，美聯儲6月維持利率不變的可能性約為67.8%。

孟買Kedia Commodities主管Ajay Kedia表示，黃金價格受到美聯儲下周利率維穩預期的支撐，價格停留在1930美元至1985美元區間，一旦美聯儲做出決定，金價可能會突破區間上限。

美聯儲7月份大概率重啟加息

但即使本月不加息，美聯儲7月份的下次會議大概率重新加息，因為通脹仍處于極端高位。前里士滿聯儲主席Jeffrey Lacker周三(6月7日)提到利率應升至6%，以降低頑固的通脹。

經紀公司Stifel的首席經濟學家Lindsey Piegza說：“通脹情況非常復雜。”她強調，事實證明，物價上漲“相當棘手”，到年底通脹率仍可能接近4%，這是美聯儲2%目標的兩倍。

美國財政部長耶倫周三(6月7日)表示，強勁的消費者支出使美國經濟保持了彈性。她覺得可以在保持勞動力市場樂觀的情況下阻止通貨膨脹，失業率在4%的范圍內，比5月份的3.7%略有上升。

耶倫說：“顯然，美國人對自己的工作前景感覺良好，他們很快就找到了工作。”她表示，經濟有所放緩，緩解了勞動力市場的壓力，但勞動力市場仍然非常健康，工資增長顯著。

加拿大央行周三(6月7日)意外上調隔夜貸款利率25個基點至4.75%，創22年新高。市場參與者和分析師立即預測，加拿大央行下個月將再次加息，以緩解過熱的經濟和居高不下的通脹。之前一天，澳洲聯儲連續第二次意外加息25個基點。

ING市場主管Chris Turner在給客戶的一份報告中表示：“現在的觀點是，如果澳洲聯儲和加拿大央行都覺得有必要進一步加息，那么美聯儲很可能也會這樣做。”

美元指數重新走低為金價提供一些支撐。然而，由于美聯儲加息路徑的不確定性，美元似乎也很難啟動跌勢。反過來，這可能會阻止交易員激進看漲黃金。

逾半個世紀未見的不確定性

家得寶(Home Depot)前首席執行官羅伯特·納德利(Robert Nardelli)本周表示，美聯儲仍需努力抑制通脹，美國企業目前面臨的不確定性比過去50年還要多。

通脹仍遠高于美聯儲2%的目標，4月份CPI年率錄得4.9%。Nardelli表示，這可能意味著美聯儲將進一步加息，尤其是在5月份就業報告顯示勞動力市場依然強勁的情況下，美國雇主增加了339000個工作崗位。“我們看到失業率上升，但只是一點點上升。我們還看到工作時間減少，波及大約70萬個工作崗位，并且降低了那里勞工的薪水。”

Nardelli說：“通貨膨脹率仍然超過工資增長，我認為我們還有一段路要走。”他還強調了美國經濟“硬著陸”的風險，稱“企業今天面臨的眾多不確定性比他從業52年來所見過的還要多。

證券業和金融市場協會(SIFMA)的經濟學家認為，利率上升將導致美國經濟在年底前大幅放緩。SIFMA在其一年兩次的預測中預測，美聯儲要么在今年晚些時候再次加息，要么在一段時間內將利率維持在目前的5%至5.25%以上。

SIFMA的經濟學家指出，供應短缺是2021年和2022年大部分時間通貨膨脹的主要來源，但已基本消失。勞動力成本已成為抗擊通脹的最大擔憂之一，工資急劇上漲并增加了物價壓力。要使通脹進一步下降，美國的失業率需要從目前的3.7%上升至4.5%。這將緩解工資上漲的壓力，并使美聯儲更容易控制價格。

美國5月份消費者通脹報告將于美聯儲6月會議開始當天(6月13日)公布，屆時投資者將更清楚地了解這個全球最大經濟體的健康狀況。在此之前，黃金多空雙方很難有意愿大規模建倉。

CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson表示，在下周的美國CPI報告公布和美聯儲會議結束之前，黃金上行空間可能有限。他并補充稱，疲軟的CPI報告可能促使金價反彈至1980美元的水平。黃金需要守住1920美元技術支撐位才能確保漲回到2000美元水平。

現貨黃金下方支撐在1926美元

日線圖上看，金價若跌破5月30日低點1932美元，新的下跌空間將被打開，下方支撐看向1926美元，它是自1983美元開啟的下行c浪的38.2%斐波那契回檔位。反之，金價可能自1932美元開始反復筑底，多頭蓄勢上攻。