同道獵聘（6100.HK）持續擴展服務邊界，打開價值成長通道

隨著就業市場正迎來一個新的發展階段，招聘賽道也迎來新的趨勢和與挑戰。2023年一季度，國內招聘市場尚處于恢復初期，疊加部分行業景氣水平有所回落，企業招聘需求恢復較為平緩。在此背景下，招聘賽道整體增長受到暫時抑制。

不過，受利好影響，行業過往不利因素正迎來加速釋放。在政策與行業景氣回升的雙輪驅動下，下半年企業招聘需求已出現修復跡象，專業化人力資源服務的付費意愿也得到進一步提升，從中長期來看，招聘行業重回成長已成必然趨勢。

而放眼整個人力資源服務行業，真正兼具確定性與持續性的招聘服務巨頭通常具有源源不斷的內生動力和持續增強的發展韌性。從這些特性來看，近期發布一季報的同道獵聘（6100.HK）無疑具有行業標桿意義。

財報顯示，同道獵聘今年一季度實現營收5.03億元。個人用戶方面，截至一季度末，同道獵聘平臺注冊個人用戶數增至8728.4萬人，同比增長13.6%；其中C端新注用戶數高達383萬人，同比增長30%；企業用戶方面，公司的驗證企業用戶數目增至117.54萬，同比增長12.4%。

綜合來看，即使受到了市場復蘇早期企業招聘需求尚未完全恢復等因素影響，同道獵聘依然保持了較好的穩定性，主營業務韌性十足，中長期成長邏輯不斷夯實。

分析來看，由于2022年一季度同道獵聘延續增長態勢形成高基期，疊加疫情相關因素仍然影響就業市場復蘇，導致今年一季度增速呈壓。展望后續幾個季度，隨著上述影響因素消除，疊加就業市場逐季回暖，同時去年同期受疫情及宏觀承壓帶來低基數，今年二、三、四季度公司業績壓力有望迎來釋放。

在筆者看來，同道獵聘是少有在復雜外部環境下依然能夠專注于可控的事、且在業務和盈利上保持清晰的平衡點的標桿性品牌，未來業績轉好具有確定性。

縱觀同道獵聘不斷擴張成長邊界的探索路徑，可以發現公司的的成長性和市場空間主要體現在以下三個方面：

1）拓展服務邊界，激發內生動力

進入2023年，隨著我國堅定推進推動產業技術變革和優化升級，新能源、高端制造、人工智能等行業持續快速發展，先進制造業、科研技術等行業職位占比呈現增長，市場對于相關領域高精尖人才的需求進一步釋放。

為此，同道獵聘持續通過鏈接多方資源，持續加大對新興產業的布局和挖掘，從不同維度幫助企業和人才高效匹配。今年一季度，獵聘在醫療研發、汽車、航天、機械等硬件研發方面的泛技術人群均有顯著增長，新興產業人才的獲取和活躍度得到提升。

另外，隨著今年以來地方政府及國央企持續深挖崗位潛力，招才引智工作的力度加大，展現出較強勁的招聘需求。

為助力穩就業工作的落地，同道獵聘對國央企和政府園區的覆蓋持續推進。除了開展線上線下招聘活動以外，公司還推出數字化應用產品—獵聘政務版，該產品能夠實現人才招引政策精準宣傳、地區人才數據可視化/產業招才引智管理與監測等功能，助力政府、園區精準高效實現數字化人才服務管理，提升地區引才效率。

在客戶及業務拓展過程中，同道獵聘也積極推動業務地域版圖的縱深拓展。

在相關政策和新一線、二線城市崛起的影響下，同道獵聘對新一線、頭部二線城市的拓展和運營也進一步加強。從企業用人需求的地域維度分布看，一線新一線城市吸納能力強。一季度，上海、北京、深圳、杭州、南京、蘇州成為人才需求最強的六大城市。

未來，伴隨更多新一線、二線城市的經濟活力逐漸提升，公司的市場開拓和業務拓展能力也將進一步增強。

2）持續產品創新，夯實發展支撐

作為國內專業的人才招聘服務平臺，同道獵聘始終專注于創新產品研發和提升用戶體驗，持續為企業招聘和求職者就業保駕護航。

基于對客戶需求的深度挖掘及招聘SaaS特性，依托公司所在中高端人才招聘市場需求的穩定和可持續性，同道獵聘持續探索基于AI的產品和業務場景以增強運營效率，在產品和技術端方面進行了多項升級，以推動平臺不同行業間人才與職位的動態平衡。

例如，公司以智能化的流量調度機制，為不同類型的職位、企業和個人用戶提供更優質的達成效果，精準實現千人千面；在線上企業端，公司增加了更人性化的認證方式，整體認證通過率提升約30%，大幅提升了認證效率，助力更多企業招才納賢；同時，在人工智能算法模型的賦能下，公司在職位信息生成、錯誤信息識別、關鍵字段排序等領域也在持續強化。

通過產品的不斷創新升級，同道獵聘將拓展服務范圍覆蓋至招聘鏈條中更復雜的環節，從而提高整個招聘流程的效率，為未來業務發展打開了更大的市場空間，亦從側面推動了人力資源行業的數字化發展。

3）硬實力成就“新未來”

今年3月，同道獵聘公告稱，公司董事會批準未來12個月內最高3億港幣的股票回購計劃，此次股份回購將進一步提高公司賬面現金的使用效率，將有助于公司加速拓展業務覆蓋，印證了公司對中長期業務發展的信心。

而這樣的信心背后，既來自于外部環境的持續回暖，也源自公司自身不斷提升研發能力和構筑生態圈的努力。作為專注于中高端人才獲取服務的線上人才服務平臺先驅，同道獵聘已在招聘市場形成良好的口碑和知名度，建立了穩固的市場地位。

可以預見的是，伴隨就業市場逐漸回暖，同道獵聘通過多年沉淀出來對自身整合資源的先天優勢，將繼續在人力資源服務賽道上領跑，同時進一步豐富產品和服務，發揮協同效應，加速新業務開拓與布局。

隨著國內經濟恢復，市場需求回暖，人才招聘也成為多數企業最大的挑戰之一。在此背景下，憑借優異的商業模式，以及難以復制的技術和數據壁壘，獵聘的各項業務依舊保持穩健良好的發展勢頭，展現出業內領先的抗風險能力與核心競爭力。

基于前瞻性的戰略布局和多年產品迭代的深厚積淀，獵聘已逐漸形成以人力資源為核心、科技賦能的SaaS產品矩陣。2023年，伴隨外部環境改善，公司招聘生態系統完善，AI和大數據等領先技術持續賦能各項業務，獵聘未來業績或將迎來高速增長。從一季度平臺驗證企業及C端用戶數的變化趨勢便能看出，同道獵聘從“用戶增長”向“生意增長”演進已成必然。