黃金交易提醒：霸氣！美元繼續沖高，金價失守1960關口，關注初請數據和債務上限談判

訊——周四(5月25日)亞洲時段，現貨黃金震蕩微跌，目前交投于1957.31美元/盎司附近。隔夜金價反彈受阻，回落至1960關口下方，美聯儲會議紀要顯示美聯儲同意“不太確定”5月會議后是否還需加息，市場對美聯儲6月份加息預期再度升溫，幫助美元指數刷新逾兩個月高點，令金價承壓，此外，白宮稱舉債上限談判富有成效，麥卡錫則稱談判“略有進展”，令市場對債務違約的擔憂情緒有所降溫，也打壓黃金的避險需求。

投資者需要密切關注美國債務上限談判的進一步消息，此外，本交易日需要關注美國初請失業金人數變動，留意美國一季度GDP系列數據的修正值，繼續關注美聯儲官員的講話，留意市場對美國4月份PCE數據(將于周五公布)的預期變化。

美聯儲同意“不太確定”5月會議后是否還需加息

根據周三公布的5月2-3日會議記錄，美聯儲官員“普遍同意”，進一步加息的必要性“已經變得不太確定”，其中一些官員稱，他們批準的加息25個基點可能為本周期最后一次加息。

其他決策者警告說，鑒于通脹持續的風險，美聯儲需要保持其選擇余地，目前通脹率仍是美聯儲2%目標的兩倍多。

“幾位與會決策者指出，如果經濟按照他們目前的預期發展，那么本次會議后可能沒有必要進一步收緊政策，”會議記錄稱。這增加了美聯儲在即將到來的6月13-14日會議上可能暫停激進加息行動的預期。

然而，對于未來的道路仍存在分歧。

隨著美聯儲工作人員仍預計今年晚些時候將出現溫和衰退，一些政策制定者“看到了過去一年緊縮政策開始產生預期影響的證據”，“幾乎所有與會者”都認為在一連串銀行倒閉之后，銀行信貸收緊對經濟增長構成風險。

然而，“幾乎所有決策者”也看到了通脹的上行風險，“許多與會者關注保留選擇余地的必要性”，要么保持利率不變，要么加息。 一些人認為“有可能”需要進一步加息。

此外，“一些與會者強調，至關重要的是”不要傳達可能降息或“已排除”進一步加息可能性的信息。

BMO Capital Markets在一份報告中表示，“5月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議記錄中最突出的主題是，圍繞地區銀行業危機帶來的信貸緊縮影響，與會委員普遍持謹慎態度，且感到不確定。”

5月政策會議召開之時，拜登政府與國會共和黨人就提高美國債務上限問題僵持不下，如果不提高舉債上限，可能會導致美國出現史無前例的債務違約。

美聯儲官員指出了相關風險。

一些與會者指出，若未能提高債務上限，可能會“嚴重破壞金融體系，并導致金融環境收緊，從而削弱經濟”。

“許多”與會者表示，美聯儲“應該隨時準備使用其流動性工具”來抵消可能發生的違約造成的損害

美聯儲主席鮑威爾在三周前的會后新聞發布會上表示，5月3日的加息得到了“非常強大的全面支持”，但政策聲明中的措辭也為此后維持利率不變打開了大門，讓經濟和金融體系充分適應過去14個月借貸成本的快速上升。

“與會者強調了向公眾傳達將采取依據數據決定的方法的重要性，”會議記錄談到美聯儲決定調整其政策指引時說。

美聯儲在5月會議上將政策利率目標區間提高至5.00%-5.25%，這與決策者在美聯儲3月和去年12月發布的經濟預測中預期的終端利率中值相符。

最新預測將在6月會議結束時公布，但最近的數據并沒有給出美聯儲抗通脹行動的走向以及速度的明確線索。價格上漲的步伐正在放緩，但幅度不大，經濟在一些關鍵方面仍然強于預期，尤其是在就業和工資增長方面。

然而，也有跡象表明經濟正在降溫，一波地區銀行倒閉潮導致人們預期對企業和家庭的信貸將收緊。

美聯儲理事沃勒對6月或暫停加息持開放態度，但表示加息周期沒有結束

美聯儲理事沃勒周三表示，他對通脹缺乏進展感到擔憂，雖然在美聯儲6月會議上暫停加息是可能的，但不太可能結束此輪加息周期。

“我不支持停止加息，除非我們有明確的證據表明通脹率正在向我們2%的目標回落，”沃勒在為加州大學圣巴巴拉分校經濟預測項目活動準備的講話中說。“但我們在6月會議上是應該加息還是暫停行動，將取決于未來三周的數據表現。”

他說，特別關鍵的是即將公布的兩個通脹數據和就業數據，目前勞動力市場“非常緊張”，工資增長過快，與穩定物價不一致。

沃勒說，自3月開始一批地區性銀行倒閉以來，不斷變化的信貸條件也會對他的觀點產生影響。“在會議前的這段時間，我們需要對何為6月應做出的最佳決定保持靈活性。”

但是，他補充說，即使在6月13-14日的會議上暫停加息一次是有道理的，“審慎的風險管理會建議，在6月會議上暫停加息一次，但傾向于根據即將公布的通脹數據在7月加息。”

沃勒關于需要對通脹采取更有力行動的鷹派觀點扶助推動美聯儲去年激進加息。他說，5.5%的核心消費通脹率“太高了”，而勞動力市場需要松弛下來以減少價格壓力。 目前美國失業率為3.4%，時薪增幅為4.4%。

鑒于這些擔憂，沃勒對6月可能暫停連續第11次加息持開放態度，這一點值得注意，但他認為美聯儲可能還沒有結束緊縮行動，這一點也同樣值得關注。

到7月份，信貸狀況將更加明朗，如果銀行的信貸條件沒有過度收緊，“那么在7月份加息很可能是適當的政策。”

美元創兩個月新高，因美國經濟有韌性和投資者尋求避險

美元兌一籃子主要貨幣周三繼續沖高，錄得逾兩個月最高收盤價，周四亞市繼續沖高，創兩個月新高至104.01，受到近期美國經濟保持韌性跡象的支撐，而對美國債務上限談判的不安情緒使投資者轉向避險資產。

分析師表示，盡管華盛頓的債務上限僵局可能導致違約，并將美國經濟推向衰退，但與部分公債不同，市場認為這不會給美元造成直接風險。

Convera公司駐華盛頓的高級市場分析師Joe Manimbo說，隨著美國經濟數據顯示出韌性并給美元帶來優勢，市場對美聯儲將很快開始降息的預期減弱。

“一直有一種觀點認為，如果美聯儲像市場最近預期的那樣降息，以及歐洲繼續加息，美元可能會失去其收益率優勢，”他說，“現在對全球利率前景的看法有了一些改變。”

5月政策會議記錄公布后，市場對美聯儲將在6月的下次會議上加息的押注略有上升。

根據芝商所的FedWatch工具，聯邦基金利率期貨走勢顯示，在6月14日為期兩天的政策會議結束時，美聯儲加息的概率為35.3%。

美元指數周三上漲0.37%，收報103.91，為連續三個交易日上漲。周線也有望錄得三連陽。

Bannockburn Global Forex駐紐約的首席市場策略師Marc Chandler表示，他懷疑債務上限談判已經成為影響外匯市場走勢的一個重要因素。“在強于預期的數據和美國利率上升的幫助下，美元已經或多或少地上漲了三周。”

Chandler說，經濟數據可能繼續支撐美元，亞特蘭大聯邦儲備銀行預計美國經濟第二季度環比增長年率為2.9%。

白宮稱舉債上限談判富有成效，麥卡錫則稱談判“略有進展”

美國民主黨總統拜登和國會共和黨籍議長麥卡錫的談判代表周三舉行了白宮所說的富有成效的會談，試圖達成一項提高美國31.4萬億美元的債務上限并避免災難性違約的協議。

時間已所剩不多。財政部警告說，聯邦政府可能最快在6月1日就無法支付所有賬單，距離現在只有八天，而且還需要幾天時間才能在兩黨幾乎平分席位的國會通過立法。

美國債券投資巨頭品浩(PIMCO)表示，談判者需要在本周中之前達成協議才能趕上這個最后期限。

拜登和眾議院議長麥卡錫在如何向前推進方面仍有分歧。

但白宮發言人讓皮埃爾說，談判仍然富有成效。“如果繼續保持誠意，我們可以達成協議”。

麥卡錫周三在接受采訪時表示，與白宮關于提高舉債上限的談判“稍微取得進展”。他還表示，許多問題仍未解決，磋商在周三晚上繼續。希望確保達成正確的協議，將繼續磋商，直到達成協議。

麥卡錫告訴記者，任何協議都必須以削減可支配支出為前提，而不是像拜登提議的那樣保持支出不變，也不能加稅。

“我正派我們的談判小組前往白宮，試圖完成談判，”麥卡錫說：“這里的匝道是為了解決問題--比我們去年的支出少--這并不難”

他說，他相信雙方會達成協議并避免違約。

拜登和麥卡錫達成的任何協議都不太容易在分裂的國會中獲得通過，麥卡錫的共和黨人在眾議院以222-213票占多數席位，拜登的民主黨人在參議院以51-49票享有控制權。

贏得參眾兩院批準所需的妥協也將使兩黨失去其黨派意識最強的一些成員的選票。

缺乏進展加劇了人們的擔憂，即國會可能因未能及時采取行動而無意中引發一場危機。

如果立法者表示預計會發生違約，評級機構穆迪可能會調整其對美國債務的評估。穆迪目前對美國公債的評級是最高等級Aaa，而其競爭對手標普全球在2011年的債務上限攤牌后降低了美國的評級。降低評級可能會推高借貸成本。

美國財長耶倫堅持認為6月初是美國債務上限違約的最后期限

美國財政部長耶倫周三堅持認為6月初是債務上限違約的最后期限，并表示她將很快向國會通報政府最新財政狀況。

對于美國政府究竟哪一天會耗盡資源，很難說得很準確，但耶倫表示，她將努力提高這個日期的準確程度。

美國財政部周一重申，如果不提高債務限額，預計只能支付美國政府的賬單到6月1日，留給白宮談判代表和國會共和黨人達成協議的時間只有一個多星期。

耶倫在一個論壇上說，如果國會不采取行動提高債務上限，財政部和總統拜登將面臨艱難的選擇。

她說：“我們將無法履行部分支付義務。”

耶倫說，給支付劃分優先等級對政府來說在操作上是不可行的。“我們只能提高債務上限，”她說。

耶倫補充說，債務上限問題給金融市場造成了一定的壓力，債券市場上，一些在6月初至6月中旬到期的國庫券的收益率攀升。

長達數月的對峙使華爾街受到驚嚇，拖累了美國股市并推高了美國的借貸成本。

財政部長耶倫周三表示，到6月初，美國將無法支付所有賬單，并補充說，很難準確判斷政府資源耗盡的具體日期。

經濟學家說，違約將引發華爾街崩潰，并將美國經濟推向衰退，也將打擊普通美國人。依靠政府付款的醫療服務提供商可能首當其沖。

惠譽將美國“AAA”評級列入負面信用觀察名單，因債限爭端升級

評級機構惠譽周三表示，已將美國的“AAA”評級列入負面信用觀察名單，指因圍繞美國債務上限的政治爭端不斷升級。

美國拜登政府和國會共和黨人在提高31.4萬億美元聯邦債務上限的問題上陷入僵局，雙方都認為對方的提議過于極端。

惠譽表示，如果美國不在規定日期之前提高或暫時擱置債務上限，美國的評級可能會被下調。

但惠譽補充稱，美國不按時償還債務的可能性非常低。

惠譽目前預測，美國政府的支出將超過收入，赤字將占2023年美國經濟總量的6.5%，到2024年將達6.9%。

美債收益率因債務上限談判久拖不決上升，6月到期國庫券收益率升穿7%

美國主要公債收益率周三走高，而一些6月1日到期的國庫券收益率飆升至7%以上，這是政府在不提高債務上限的情況下可能無法進行支付的第一天。

投資者規避一旦發生違約可能得不到償還的債券。6月1日到期的國庫券收益率周三尾盤報7.1222%，盤中一度達到7.3710%。這比周二收盤時的5.992%大幅上升。6月6日到期的其他國庫券也升至7.491%。

美國民主黨總統拜登和國會共和黨籍議長麥卡錫的談判代表周三舉行了白宮所說的富有成效的會談，試圖達成一項提高美國31.4萬億美元的債務上限并避免災難性違約的協議。

在聯邦公開市場委員會公布5月會議記錄后，指標兩年期和10年期公債收益率在下午有所下降。

10年期公債收益率周三尾盤仍上漲3.8個基點，為3.736%，接近周二創下的逾兩個月新高。周四亞市延續漲勢，目前上漲約1%，交投于3.756%。

美國10年期國債收益率一般被視作無風險收益率，該收益率的上漲意味著持有黃金的機會成本增加，將會降低黃金的吸引力。

“在某種程度上，賣家已經筋疲力盡了。可能超賣了，”Action Economics駐舊金山的固定收益分析董事總經理Kim Rupert說，“債務上限肯定在造成很多焦慮。6月國庫券收益率今天飆升到了7%以上。”

一個月期國庫券收益率US1MT=RR再創歷史新高，達到5.892%，因為擔心其在財政部最可能耗盡資金的時候到期，使投資者避之不及。該收益率周三尾盤為5.729%。

通常與利率預期同步的兩年期公債收益率周三上升8.4個基點，為4.368%。

“你基本上從所有東西中得到了相互矛盾的故事，因為收益率曲線最前端急劇倒置，”Raymond James投資管理公司的首席市場策略師Matt Orton說，“所以，短期公債價格急跌，因擔心美國及其償還債務的能力，以及可能被降級。而較長期公債的表現基本上仍在說，最終一切都會好起來的，沒有衰退，經濟會好起來的。”

整體來看，美聯儲6月份加息的預期回升，美元持續走強，對金價打壓明顯，盡管債務違約擔憂仍令投資者有所顧忌，但美債收益率也守在近兩個月高位，黃金的避險買盤有限，技術面顯示美元短線仍偏向多頭，金價短線偏向空頭，需要提防金價的進一步下行風險，關注100日均線1933.69附近支撐；上方留意周三尾盤高點1965.17附近阻力。

北京時間10:09，現貨黃金現報1957.01美元/盎司。